摩恩电气：军工+5G+汽车+类金融+充电桩电缆

1、公司简介：公司成立于1997年，2010年在深圳中小板成功挂牌，是上海市线缆行业首家A股上市企业，主要生产基地位于中国（上海）自由贸易试验区临港新片区。历经二十余年的发展，公司现已成为实力雄厚的专业从事特种电缆研发、制造及销售的股份制上市企业。公司拥有全套引进的当今世界上较先进的美国铝合金电缆生产线、德国氧化镁绝缘防火电缆生产线等一系列先进生产检测设备。

2、主营业务：电线电缆（电动汽车车内高压电缆、军用舰船电缆）、风电塔筒和租赁保理。主要产品包括铝合金电缆、矿物绝缘柔性防火电缆、中低压耐火电力电缆、陶瓷化高温耐火电缆、城市轨道交通用电缆、风能电缆、金属柔性护管设备电缆、变频器电缆、屏蔽和耐化学药品功能电缆、编码器电缆、耐油耐腐分相综合护套电缆、耐高温电缆、耐寒电缆等百余个系列、数万种规格，其中变频电缆、矿物绝缘防火电缆等三十余项产品获国家专利。2019年上半年完成开发了新产品风电设备用塔筒内固定敷设敷设铝合金电力电缆；

（一）电缆板块：强抓技术创新，提升市场竞争力。2019全年完成了5项新产品开发、6项专利申报。有赖于新开发的风力发电设备用塔筒内固定敷设铝合金中压电力电缆、新型中压耐火电力电缆、新型柔性矿物绝缘防火电缆等产品，公司的市场竞争力得到了提高。

做好生产许可证扩证工作，做好阻燃耐火产品的消防认证工作，做好出口加拿大TECK90电缆新产品的开发UL和CUL认证，欧标光伏的TUV认证，澳标电缆的型式实验检测认证，为公司产品出口提供保障，扩大国际市场的份额和影响力。2、强抓市场管理，提升市场掌控力。继续突破特种电缆市场，加快柔性防火电缆、B1级环保电力电缆、BTTZ防火电缆、风能电缆、地铁直流电缆的开发推广，推动市场销售。尤其加强在铁路、建筑等领域的市场开发、市场服务工作，提高企业盈利能力。

（二）类金融板块

公司旗下子公司摩恩租赁和摩恩保理均从事类金融相关业务。摩恩保理则侧重经营对中小企业的保理业务。2019年租赁保理业务共实现营业收入5874.17万元，比去年同期5343.58万元，增长9.93%，其中：租赁公司实现营业收入2134.07万元，比去年同期3643.11万元，下降-41.42%；保理公司实现营业收入3740.09万元，比同期1700.47万元，增长119.94%；

公司旗下摩安投资主要从事不良资产清收处置服务。2019年，在宏观经济调整背景下，中国的不良资产处置行业从“抢包”回归理性，2019年一季度开始，资产报价格回落10%左右。但是不良资产的价值在于作为抵质押物的底层资产的土地、房产等固定资产上，受经济下行压力影响，这些资产变现能力大不如前，不良资产的周转速度和回报变得漫长，投资不确定也增加。

3、技术力量：

公司通过ISO9001质量管理体系认证、ISO14000环境管理体系认证、OHSAS18001职业健康安全管理体系认证。公司不但可按中国标准（GB）生产，同时还可按国际标准（IEC）和发达国家标准（UL、ANSI、BS、VDE、CSA、JIS）进行生产，也可按用户要求进行产品的设计与制造。公司相关产品通过了UL认证、TUV认证、CE认证、煤安认证、3C认证和消防产品生产许可证、全国工业产品生产许可证及国家质检总局关于AA类工业企业产品质量分类监管等。

2019年3月12日，中国工程院院士、摩恩电气院士专家工作站特聘专家雷清泉到摩恩电气指导工作。雷清泉院士是我国著名绝缘技术专家、中国电工技术学会工程电介质专业委员会委员，于2018年与摩恩电气签订合作协议，共建“院士专家工作站”。雷清泉此次来沪特别关心摩恩电气院士专家工作站的建站情况，要求在新产品开发领域大做文章，并对电缆的绝缘材料的改进等技术提出了新的建议。

4、主流炒作逻辑：

（一）军工逻辑：

曾获得武器质量认证，军工订单。开设子公司大力发展军工、5G特种电缆

1、军工：2016年1月25日公司公告，按国家军用标准GJB9001B-2009的要求，建立了武器装置质量管理体系，并通过通过了GJB9001B-2009武器装备质量体系认证审核，并收到由中国新时代认证中心颁发的《武器装备质量体系认证证书》。该质量管理体系适用于：额定电压8.7/15KV及以下船用电力电缆、额定电压250V及以下船用控制及仪表电缆的设计、开发、生产和服务。证书有效期：2016年1月20日至2018年12月31日。

2020年3月10日互动回复， 我司的主要产品是中低压电缆、铝合金电缆、柔性防火电缆、充电桩电缆等。新设立的摩恩电缆股份有限公司是为了迎接未来时速380公里及以上高铁、5G、军工等领域所需要的特种电缆。

摩恩电缆主要从事电线电缆及附件的开发、制造及销售，电线电缆专业的技术开发、技术转让、技术咨询、技术服务，金属材料的销售、实业投资，风力发电设备及辅件销售，从事货物及技术的进出口业务。

据介绍，摩恩电缆注册地址位于江苏省宝应经济开发区，该地块地理位置优越，背靠京沪高速公路、连镇高速铁路，是长三角都市圈城际公路交通网和我国沿海大通道的重要交通枢纽，标的公司设立后将采用租赁方式在江苏省宝应经济开发区租赁厂房。

摩恩电气称，未来随着未来时速380公里及以上高铁/动车、5G以及军工等领域对特种电缆需求逐年增加，公司能够紧抓机遇，不断创新，加大高端特种电线电缆的研发力度，努力实现持续增长目标。

（二）5G逻辑：投资5G公司，研发5G电缆。

2020年6月15日晚，摩恩电气发布公告称，公司计划向深圳市汇芯通信技术有限公司(以下简称“汇芯通信”)投资2000万元，持股比例4.87%，成为汇芯通信第四大股东。

汇芯通信是由深圳市福田区政府、南方科技大学、力合科创集团联合28家5G产业链上下游龙头企业和上市公司共同于2019年03月29日发起成立的，专注于5G通信领域前沿技术和共性关键技术的研发供给、转移扩散和首次商业化的高科技公司。

去年11月，在2019中国5G终端创新峰会暨第七届中国手机设计大赛天鹅奖颁奖礼上，深圳市汇芯通信技术有限公司首席架构师樊永辉曾指出，未来通信高端器件创新中心紧扣5G中高频核心器件设计、制造、测试和应用等各环节关键技术，以器件设计为核心，垂直应用为引擎，整合产业链优势资源，弥补通信产业链缺失环节，打破国外技术壁垒，实现中高频核心器件前沿和共性技术研发供给、转移扩散和首次商用化，为我国争夺未来通信技术国际制高点提供有力支撑。

2020年8月18日，摩恩电气表示，本次投资有利于公司在主营业务正常开展的前提下，借助汇芯通信平台，拓展公司在5G领域的新业务，提高公司市场竞争力。

（三）风能逻辑：风电电缆产品，无风电项目。

2011年6月董事会计划通过子公司进行风塔及风塔零部件设备生产和销售。2011年12月19日摩恩电气同时公告称，鉴于项目时机不成熟，拟放弃以2亿元设立新能源装备公司的计划。公告称，出于对融资租赁业务的看好，公司拟以自有资金出资1.98亿元，投资设立上海摩恩融资租赁股份有限公司。合资公司主要从事建筑工程机械租赁、向国内外购买租赁财产、租赁财产残值处理及维修、租赁交易咨询和担保等。

2020年6月23日互动平台称，我司没有投资风电、光伏等项目，因此我司没有收益。

（三）充电桩逻辑：公司具有充电桩电缆资质和生产能力

2020年8月18日互动平台称，公司目前具备充电桩电缆的资质及生产能力，但暂未形成销售

电动汽车作为解决方案之一，其普及将对新能源应用以及交通系统产生积极而又深远的影响，电动汽车充电用电缆用于电动汽车与电源的充电连接，是电动汽车传导充电系统的关键设备之一，该类产品性能的优劣对电动汽车的安全可靠运行将产生直接的影响。

科华控股：汽车零部件龙二，沧州明珠顶一字。

1、公司是一家专业从事涡轮增压器关键零部件产品的研发、生产及销售的高新技术企业。报告期内，公司主要产品包括涡轮壳及其装配件、中间壳及其装配件和其他机械零部件。

公司2019年获得了博格华纳宁波“同心同行·质量优胜奖”和上海菱重“优秀供应商奖”。经过多年的实践积累，公司已具备涡轮增压器关键零部件产品的大批量生产能力，产品设计不断优化，产品质量不断提高。目前，公司已进入盖瑞特、博格华纳、上海菱重等全球知名涡轮增压器制造商的合格供应商名录，并与之形成了持续稳定的战略合作关系。

2、网传【申万汽车宋亭亭】科华控股简要逻辑：产能开始释放，现有订单充足，未来3年收入翻倍、利润3倍，看到50亿市值

行业销量复苏带动产能利用率提升，我们按照上一轮产能利用率周期测算，此次行业复苏的利润弹性可能有70%-80%。

科华控股主要产品包括涡轮壳及其装配件、中间壳及其装配件，主要下游客户是霍尼韦尔、盖瑞特、博格华纳、上海菱重、大陆汽车等全球知名涡轮增压器制造商。其中，中间壳产品在2019年销量为523万套全球市占率14%左右，涡轮壳在2019年销售量为400万套左右，全球市占率为10.5%左右，是行业内龙头。

逐步抢占外资份额，累计订单100亿收入。公司过去4年的固定资产增长了4倍（从2.97亿到13亿），同时现有累计订单100亿，预计到2022年的年收入体量在25-30亿左右，目前了解到从3季度开始订单兑现，按照公司过往的资产回报率来计算，当前13亿固定资产的对应净利润在3-3.5亿左右，当前市值仅22亿，推荐买入，看到50亿市值。

3、公告利空：2020年8月18日16:15公告，公司发现部分平台出现“【申万汽车宋某某】科华控股简要逻辑：产能开始释放，现有订单充足，未来3年收入翻倍、利润3倍，看到50亿市值”的市场传闻，为避免对投资者造成误导，公司现予以澄清声明。传闻中关于行业复苏的利润弹性以及公司产品涡轮壳、中间壳市场占有率情况均为研究员预测性数据，公司无法从官方渠道获取相关数据并证实，敬请广大投资者注意投资风险。传闻中关于公司订单收入及年收入预测等信息为不实传闻。鉴于不实传闻可能误导投资者，影响正常市场秩序，本公司对不实传闻的制造及传播者保留追究其法律责任的权利。

4、其他逻辑：燃料电池预期差

2019年9月26日上午，第四届国际氢能与燃料电池汽车大会上，成立江苏科华动力科技有限公司。隔日，江苏科华动力与第四届国际氢能与燃料电池汽车大会正式签约，开启了科华控股转型创新发展篇章。

科华动力科技经营范围为燃料电池零部件的研发、生产、销售，汽车零部件及配件制造，新能源汽车动力系统零部件的研发、生产、销售，重点聚焦氢燃料电池系统的核心零部件，尤其是重卡用燃料电池系统的关键零部件的研发、生产和销售。与江苏清能合作布局氢能与燃料电池产业链的关键环节，致力在氢能与燃料电池产业链中占据一席之地，构架公司新能源产业布局，有利于公司培育新的利润增长点。

2020年8月6日，公司未直接参与新能源项目研究，公司参股子公司科华动力目前处于前期研发阶段

中体产业：博彩+区块链（存疑）+全民健身

1、公司是国内最纯正的体育公司。目前国家体育总局是公司的控股股东和实际控制人。公司是国内最早以发展体育产业为本体的上市公司，根植体育、聚焦体育产业，秉持成为“体育产业资源的整合者、规则的制定者和产业平台的搭建者”的战略定位，积极倡导“客户至上、协作共赢、学习创新、追求卓越”的企业精神。公司目前及未来将主要涵盖以下业务：赛事活动组织、市场开发、体育营销及体育经纪、国际体育交流合作与服务贸易；休闲健身；体育空间内容与运营；体育教育培训；体育科技与信息化服务；体育彩票服务、体育标准化服务和认证检测；投资管理；体育媒体与版权；体育地产等。

2、区块链（存疑）：“两会”期间，中国人民银行行长易纲针表示：数字人民币“先行在深圳、苏州、雄安、成都及未来的冬奥会场景进行内部封闭试点测试”，4月22日下午,雄安新区召开了法定数字人民币(DCEP)试点推介会，包括数字货币的研发机构、试点商户都受邀参加。公司子公司中体倍力也在试点单位之列。

2020年8月18日17:50分公告，公司近日关注到媒体有关数字人民币的报道，公司下属子公司中体倍力加盟店雄安市民服务中心店位于雄安新区内，该店至今未接到新区关于数字货币的相关通知或安排。

3、公司通过发行股份及支付现金的方式购买中体彩科技51%股权和国体认证62%股权，通过支付现金的方式购买中体彩印务30%股权和华安认证100%股权，同时定增募资5.37亿元，定增价格为7.62元/股，发行股份及支付现金购买资产的交易对方为21名，分别为华体集团、华体物业、装备中心、基金中心、天津市人民体育馆等其他省市体育中心。通过此次定增，公司深度绑定了各地的体育总会。

4、博彩逻辑：中体彩科技主要从事中国体育彩票核心技术系统的研发和运营维护，产品和服务覆盖责任彩票、品牌建设、乐透型彩票运营等体育彩票核心业务领域，具备技术规划、行业应用研发、全国大型项目实施、集成测试、运行维护及技术支持等专业能力，研发体育彩票统一发行与销售管理平台、全热线游戏系统、高频游戏系统等核心生产系统，负责国家体育彩票主数据中心和第二数据中心的运维任务，目前是可以提供体育彩票发行管理平台及乐透型体育彩票产品专用的唯一技术服务商。

中体彩科技主要从事中国体育彩票核心技术系统的研发和运营维护；中体彩印务主营业务包括中国体育彩票电脑热敏票的生产印制、即开型体育彩票印刷以及即开型体育彩票市场运营与销售系统运营维护；两家公司属于体育彩票服务的上游板块。国体认证公司与华安认证公司的主营业务属于体育标准化服务和认证检测相关行业。

公司目前经营彩票终端机业务，收购完成后，公司将全面覆盖体育彩票上游的研发运营-设备-印刷环节，成为体彩行业的绝对领军公司。

5、中体模式：公司作为2019年“第七届世界军人运动会”市场开发商业实施主体，开创了综合性运动会市场开发的“中体模式”。随着“中体模式”的成功实践，公司成功签约了“第十四届全国运动会市场开发服务项目”，成为2021年第十四届全运会独家市场开发服务商。

公司为北京冬奥组委和杭州亚组委提供市场开发总体方案等服务。作为为北京、天津地区2020年冬奥会和冬残奥会特许经营计划特许零售商，公司冬奥特许销售进入预热阶段，确定了销售模式和销售渠道等商业模式。公司继续服务2022年杭州亚运会，中标成为杭州亚组委票务咨询服务商，进一步为杭州亚运会市场开发和赞助商提供全面服务。

6、预期差：全民健身平台+

公司大力发展全民健身，承接的国家体育总局“全民健身平台”的建设与运营工作，全民健身平台”的目标是构建起“政府引导、社会支持 、群众参与”的全民健身大格局，把各类运动组织、体育企业、运动场馆等体育资源聚集起来。

公司积极利用互联网新媒体技术，利用丰富的赛事运营经验，策划一系列精品赛事，例如结合第十四届全运会的“我要上全运”系列比赛、“中华广场舞大赛”等线上体育赛事活动，进一步丰富和完善“全民健身”信息平台。面对疫情的不利影响，公司积极利用互联网新媒体技术，进一步丰富和完善“全民健身”信息平台，通过“运营品牌赛事”、“发布科学健身指导内容”、“提供权威认证服务”、“讲述健身故事”等内容，将全民健身平台逐步建设成为领先、权威的全民健身综合赛事服务平台。

湘油泵：商用车发动机油泵龙头，零部件跟风。

1、 发动机油泵业务稳健发展，技术升级有望提升单价；变速箱油泵快速放量，有望让公司实现成长的双轮驱动；电动化业务稳健培育，无惧新能源时代的到来（详见8月17日公众号）

2、公司简介：湖南机油泵股份有限公司成立于1994年，是一家节能与新能源汽车零部件制造企业，旗下设有三家全资子公司（衡山齿轮有限责任公司、湖南嘉力机械有限公司和湖南腾智机电有限 责任公司）与一家控股子公司（湖南东创智能装备有限公司）。

湘油泵产品主要为机油泵、变速箱液压泵、冷却水泵、燃油泵、变速箱阀板五大系列，其它子 公司产品为齿轮、减速机、电磁阀、电子真空泵、自动变速箱阀体总成、汽车变速箱壳体、发动机铝铸件、新能源电机壳、新能源控制器壳体、新 能源空调压缩机壳体、机油泵壳体等铝铸件以及汽车零部件自动化生产线装备等。

3、概念解析：新能源+华为

新能源：2019年年报披露：为实现“电动化、新能源化”的战略目标，公司加大电子泵类产品的开发应用，产品范围涵盖汽车电子水泵（含开关式电子水泵、电动水泵）及电子油泵（含自动变速箱电子泵、发动机预供油泵）两大品类。其中，公司开发用于新能源车的热管理系统的电子水泵（EWP），为纯电动车、混合动力车的三电系统提供流量持续可调的冷却液持续可靠供应。产品的电压为 12V、24V、48V及380V/420V，功率范围为60W-1500W，分别应用于乘用车、商用车、新能源汽车及氢燃料电池。

华为：  2020年2月12日公告：公司全资子公司嘉力机械已于近期通过华为技术有限公司合格二级供应商认证，并通过弗兰德科技为华为技术有限公司供应基站天线产品（含 5G 基站天线整机及零配件）及通信类电子产品所需的机加压铸组件。

华鹏飞：低价+智慧物流+区块链

1、华鹏飞股份业务目前覆盖移动物联网运营、综合物流服务和地理信息测绘等板块。华鹏飞公司起步于综合物流服务，多年来不断延伸和拓展业务边界。

2014年至今，公司收购全资子公司博韩伟业（北京）科技有限公司、二级控股子公司辽宁宏图创展测绘勘察有限公司，参股深圳市鹏鼎创盈金融信息服务股份有限公司（鹏金所），大力发展两个供应链子公司——深圳市华鹏飞供应链管理有限公司和深圳市华飞供应链有限公司。

目前已搭建基于互联网信息技术下的大物流平台，逐步实现物流、信息流、资金流、商流四流合一，构建融合现代物流业产业基础及运营服务、多产业协同发展的一体化供应链生态圈。

2、主要业务或产品简介：1、物流仓储：通过电子商务配套资源的整合,打通商家上线游供应链,提升供应链效率,降低物流成本.向客户提供灵活的仓储配送 全国分仓,大促,多渠道管理,一站式物流解决方案。2、供应链：以技术为核心,从运输管控,采购,执行,支付到分析,颠覆传统的供应链模式更低的成本,更好的体验,更具价值的透明数据3、移动物联网：通过在物联网泛终端、物联网平台建设以及行业大数据应用领域的持续研发投入、业务模式、商业模式创新，为行业客户提供全程全网的综合运营服务

3、概念解析：

区块链：2020年3月15日公司在投资者互动平台表示，区块链技术目前处于早期发展阶段，在其商业化过程中还面临诸多技术难题和挑战，介于在物流领域的前景和潜力，公司已经开始着力学习和研究区块链技术。

互联网金融：2014年7月，基于对互联网金融产业发展前景的看好，公司与鹏鼎创盈签订《股份认购协议》，2014年7月公司使用2000万元认购鹏鼎创盈新增股份，认购价格为1元/股，认购股数为2000万股。鹏鼎创盈成立于2014年6月16日，注册资本1.5亿元，主要依托互联网等技术手段，提供金融中介服务，信息咨询（不含限制项目），投资兴办实业（具体项目另行申报），投资管理，投资咨询，投资顾问，国内贸易。

智能物流：东莞华鹏飞智能物流园项目是高起点规划、高标准建设的物流园区，公司将依托东莞智能物流园，为客户提供一体化的物流服务整体解决方案，为客户提供货物运输所有环节的整体服务，充分发挥自有平台的服务优势的同时，为长期合作客户提供深度服务。

供应链金融： 公司通过控股子公司广西福地产业投资有限公司实施“产业+金融”结合战略，重点围绕百色市铝产业及其它优势产业，为百色市周边的铝产业及中小企业提供供应链金融服务。