九洲药业：持续重点推荐！
韭菜篮子
2022-03-08 16:28:11
产能稳定释放，CDMO业务具备长期强劲驱动力！【派点请重点支持东吴医药朱国广团队】
公司CDMO业务具有较强增长动力。九洲药业具有API+CDMO双布局的业务特点，其中CDMO业务的依托手性催化、连续反应等先进技术平台能力，深度绑定诺华、Teva等大客户，以及不断扩张的GMP产能实现跨越式成长。
发布高考核激励，增加团队凝聚力。公司发布2022激励计划草案，拟授予297名管理层和核心技术骨干184.5万股，设定目标2022-2024年净利润同比增速分别为26.5%、30.2%、28.6%。充分的激励机制可以有效提升团队凝聚力，长期留住优秀人才，提升公司行业竞争力。
项目数量持续增加，产能充沛。截至2021H1，公司承接的CDMO项目中，已上市项目18个，处于Ⅲ期临床的项目41个，处于Ⅰ期和Ⅱ期临床试验的有471个，项目大幅增加。产能上，公司具备从实验室放大到商业化生产的能力，在高活性API生产线方面，拥有多条OEB4、OEB5级生产线及研发设施，已承接多个高活性药物的研发及生产服务。全方位的先进产能布局为公司在CDMO领域的拓展提供了充足保障。
【投资建议】基于公司向CDMO业务转型的显著成效，各业务管线稳步推进，我们预测公司2021-2023年净利润为6.50/8.70/11.54亿元（+70.7%/+33.9%/+32.7%）；当前市值对应2021-2023年PE分别为63/47/35倍，维持“买入”评级。
声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。
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九洲药业
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