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在认可券商推荐的大逻辑前提下，还有一点差异是这些机构研究人员没有向市场解释短期的风险，即所有军品的放量，同时也将面临单价下调，不仅仅是军机如歼20，还包括导弹，无人机等一系列整机整弹装备以及它们的配套设备和材料供应。也导致订单落地一定会大大晚于市场预期。
因此，虽然大趋势美好，但短期主要因为这个重大因素，即价格体系的重大调整，军方要首先确定产品单价，然后再根据军方对作战储备的需求量，计算出未来三年的订单总需求和总金额，再先安排任务给整机厂，整机厂再安排给装备配套厂，一路往上任务安排。同时，会将这些大订单总金额按占比30-50%不等的预付款金额支付给整机厂，再由整机厂预付给上游配套装备企业。首先因为涉及价格谈判，是要逐一进行，包括军方跟整机厂谈，整机厂同时再跟配套商谈，所以这个谈判历程将远超券商研究员拍脑袋预期，至少比他们调研到的时间表要延期3-6个月，所以就变成由几家券商军工首席发文点炮突然提前的军工风口带来一大波疯涨行情，却没法及时落地各家整机厂和配套商的大订单公告，行情不得不剧烈回调。
 
本次整机的放量，是因为有重大的技术升级，包括发动机升级（比如歼20改用WS10C矢量发动机），还有飞机整机结构件的升级（尤其是隐身超材料结构件的重大升级），因为这个超材料结构件将陆续大面积替代原来的隐身涂料，同时 改变机体布局结构，包括通讯、雷达、电路线路等，要调整很多供应商的配套，所以耽误了军方整机订单与整机厂的谈判签订。其实，据了解，早在去年中，军方就已经准备下达大订单了，但最核心的隐身技术，受制于光启的配套能力，导致验收迟迟无法执行，所以才有光启一方面不断加速佛山基地的建设进度，一方面在公众号上宣称当年有10亿左右订单，因为这些订单预期是完全真实，急迫的。但因为验收晚于预期，直到去年11月底和今年2月初陆续验收部分才分批公告。光启的产品完全改变了成飞主力战机的作战能力和自卫能力。如果没有光启，这些先进战机是不会快速放量的。因此，光启也必将成为中国军工产业最早宣布订单放量的配套企业。而整机厂因为涉及国家军事机密，不会公布总订单数据（自己收入基数也极大，只能通过关联交易的财务存款和交易等间接推理），所以原来券商首推整机股领涨的逻辑，会因为无法第一批公布订单甚至不公布，导致被动，而由于没有单价金额的确定，其他军工配套企业也无法根据金额占比多少来发布订单公告，又导致他们也不具备领涨龙头优势。而基础元器件企业反而因为它是通用型产品，不存在重要的升级换代，整机厂按需提前采购即可，倒是率先走出了一波极强的细分板块行情。
据本人战略分析，军工整机厂的订单要想落地（不一定会公告），最快也是三月两会之后，上游配套商的订单公告落地，最快也是四五月份。所以，在军工板块大趋势非常明朗的情况下，点炮行情的大订单心理支柱却失踪了很久，一旦调整就人心涣散，接盘无力，非常遗憾地导致军工股大面积地冲高后又大幅回落。
所以，本轮军工第二波以业绩浪为主的大行情，在做完整机后，应迅速地调整到会首先公告大订单的配套企业。鉴于为了放量，整机以主的主战装备会同时降价部分（比如10%），许多上游配套商也将大幅降价（比如供应碳纤维的中简、光威、中航高科等），有的降价幅度超过10%，有的低于10%，会根据它们产品的重要性，以及历史过度补贴情况，相应对其进行价格谈判调整，这个调整是系统性调整，谁都要下调，要一家家去谈，导致工作量巨大，至今都无法完成。这些还都主要是已经成熟的装备配套厂。
而对于隐身超材料结构件来说，则属于新装备，军方通过八年长周期陆续验证，已经完全证实其隐身能力加综合的航电能力远比各功能部分拼凑后的能力和性价比，所以隐身超材料结构件的定价将是这些配套能力的设备价格的总和（解决了后期维护困难和高成本）， 因此它会是最卡脖子的装备，只有确定了它的安全配套放量能力，整机才能实现稳定交付。所以，光启注定将成为军工行情的领军龙头。而光启所有超材料结构件都是自2020年下半年起才会开始放量，大家用以前的财务报表数据来逻辑推理未来的业绩都是错误的。因为它的毛利率将因批产放量而大幅变化。净利润率也将如此。货币资金、现金流、应收账款等各项财务重要子科目都将发生重大变化。这个变化将是光子跃迁式的，超出所谓财务保守分析者的预期。更重要的是，所有订单都是新的，超过原来收入的很大比例，可以说动不动就会比去年一年军工收入都要高，所以每个订单它都必须脱敏后公告，当然，同样因为价格未定，导致订单公告也要靠后（要整机厂订单先落地），所以为了符合信息披露规定，它还必须自愿性披露任务安排。那么，我们就完全能根据任务安排的公告，合理推理它未来订单的需求了。这也是光启能在军工板块集体回调时，能率先几家反转的个股之一。
春江水暖鸭先知。如果把军工行业订单放量预期比作春江的话，光启就是这只鸭。
当然，更好听的就是领头羊这一称呼了。谁先公告订单（或近似于订单），谁就明朗化预期，成为一个确定性的投资目标。而对光启来说，它不是传统的业务增加，而是全新的0到1的放量，而且这个量不是几成的增加，是几倍，十倍以上的增加。而且增加了一个产品后，还会有更多的新增产品的放量，持续不断，不可能一架飞机只用一个超材料隐身结构件，所以说，后续的结构件的验收也将陆续进行，完成一个公告一个任务通知，然后是价格与总金额合同公告。更重要的是，光启的产品是战略意义的，远比其它军工配套企业的产品功能强大，是给整机赋能的，大幅增加战斗力的，它的估值自然不能比其它所有军工股低。