风光储全面布局，光伏逆变器拐点已至 板块底部已筑，公司光伏逆变器出货有望超预期，将加速反弹。光伏装机需求超预期释放，2022Q1国内 分布式装机占比将近70%，集中式招标大量启动。

苏州疫情有望好转，将恢复正常出货节奏。公司供应链 铺设+大客户策略效果显著，2022Q1出货同比大幅提升，2022全年预计出货7GW以上，同时组串式比例大 幅提升，拉高平均单W净利，实现量利齐升。 

深圳疫情显著好转，公司开工率提升，出货加速。公司是国内风电变流器龙头，海上产品先发优势显 著，公司风电变流器整体市占率超30%，海上产品市占率接近50%。一季度受基本面影响出货环比小幅下 降，全年来看，公司市场份额有望进一步提升，2022年盈利能力有望明显修复。

公司大功率海风变流器产 品凭借技术优势建立竞争壁垒，享有较高议价权。 前瞻布局储能变流器，有望快速抢占市场空间。凭借在行业内的深耕及技术的累积与创新，公司开拓分 布式储能领域，针对不同应用场景开发了较为全面的储能系列产品，目前公司已有储能产品有储能变流器 （PCS）、PCS箱变一体机、能量管理系统（EMS）、多机并联离网控制器等，并为电力能源提供储能成套 解决方案。

 风险提示：风电光伏装机不及预期；原材料成本波动；政策变动风险。