传闻：

对此卖方点评：

一

1、近期有言论说调研一圈，央企因为组件价格高，准备大搞风电，不搞光伏了。

2、无稽之谈，这一言论源头在去年年初说21年底组件价格要到1.6元，同时预言组件1.8元户用光伏因为收益率低干不了了，结论全错。

3、光伏组件1.8左右，收益率高，国内外项目全线启动确定性强，我们有充分信心。

4、风光无竞争关系，光伏特点是灵活，即便大电站投入期也就半年左右，这是其他任何电源项目无法比拟的也是受到央企欢迎的重要因素。

风电利用小时数高，能量密度相对较高，当前产业链价格下收益率高。

风光不是竞争，是协同，共同完成存量替代的意义重大，并非零和游戏，符合中央发展清洁能源就安，完成对于化石能源的存量替代的战略。

年初预期混乱，用常识战胜谬误。

目前调研情况

中广核、国电投、国家能源集团2022年新能源投资均有增长，风光比大约是5比5或4比6

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中信建投新能源朱玥

二

另外，做不做、怎么做是市场化的结果，没必要放大，截图发网上这个真的是太low了，同样，这也不是板块波动的原因。

对于光伏而言，建议不要太过于纠结国内地面电站的需求，补贴时代国内地面电站对价格接纳程度最高，而目前这部分需求对价格的忍受程度可能是最低的。

对于风电而言，各位领导务必重视我们的风电观点，观点也很简单，建议加配。

最后，风电和光伏真的不是敌人，是朋友。

其余信息跟踪：

三

【招商电新-新能源3版】新能源观点更新

1、光伏：在全年硅料价格较高的背景下，2021年国内并网53GW。2022年1月组件环节补库，硅料价格受需求影响小幅回升，淡季不淡，这也是第一个组件Q1排产环比提升的年份；

2、目前尚未看到地面电站大规模启动，但这部分需求可能并没有市场想的那么重要：补贴时代国内地面电站对价格接纳程度最高，而目前这部分需求对价格的忍受程度可能是最低的。只关注国内地面电站，期望硅料暴跌到到支撑国内地面电站大规模启动，可能会很难，其他的需求很好，完全可以支撑产业链价格，产业链价格会缓慢下降满足需求，而非暴跌至180元/kg或1.5-1.6元/w；

3、组件是2022年光伏行业的战略制高点，可能也是产业链里面为数不多的、壁垒在提升的环节，组件盈利向上的趋势很明确，即使板块有调整，对于这种强势环节，也应该需要降低波动的预期；

4、风电：板块整体更容易超预期，主要是预期很低，2021年行业经历了一次波澜壮阔的行情，这次回调后，板块PE-TTM是25倍不到，主要公司wind一致预期算数均值2022年不到20倍，而行业增速是远高于此的，板块整体一定是低估的，建议加配；

5、投资建议

光伏：一体化：隆基股份、晶澳科技、天合光能；硅料：通威、特变、大全；逆变器：阳光、锦浪、固德威；胶膜：福斯特、海优新材；另外关注金刚线；

风电：整机：运达、金风、明阳；塔筒：天顺、大金、泰胜；零部件：日月、五洲新春、华伍、时代新材、恒润、东方电缆等。