迈瑞医疗：疫情强化迈瑞全球品牌力，长期逻辑强化，继续重点推荐
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2021-04-08 22:42:10
【海通医药】迈瑞医疗：疫情强化迈瑞全球品牌力，长期逻辑强化，继续重点推荐
市场担心疫情后迈瑞增速受到影响，此次疫情提升了迈瑞全球品牌力，拓展高端客户，抗疫表现获得专家认可，品牌力对平台型公司至关重要，有利于品类协同发展。国外竞争对手GE、飞利浦、西门子、Draeger皆百年沉淀才有今日全球市场及溢价。
[庆祝]我们估计迈瑞三季度发光恢复良好，国内增速最快，我们研究整个医疗器械行业，国产化率20%约为临界点，突破后可能在政策催化下加速增长，目前新冠检测+发光试剂降价，国产发光有望加速替代，迈瑞作为国产龙头受益最大。
疫情后国内外公卫防控救治能力大举建设给迈瑞带来机会，以ICU为例，2018年全国ICU约5.26万张床位，以县级医院2-5%的ICU床位配置、全国二级及以上医院512万张床位为基数，目前ICU床位需求为10.24-25.6万张，增量5-20万张，按照ICU床位基本配置呼吸机（10w）、ICU监护仪（3w）、灯床塔（4w）、输注泵（3.5w），一共20万元，考虑除颤仪、雾化器等更高。增量空间为100-400亿元（出厂口径）。我们估计国内呼吸机、监护仪、输注泵、除颤仪、灯床塔市场规模百亿级别，增量较大。
[庆祝]新业务条线市场星辰大海，公司稳步布局发展可期。公司进入硬镜领域以来，已推出4K/全高清腹腔镜系统及微创外科手术器械产品等，产品管线不断丰富，且基于现有产品线协同效应已广泛建立海内外销售渠道。公司布局兽用器械，我们认为基于现有三大产品线研发先手优势，公司可以迅速推出兽用相关器械和试剂产品。
市场担心疫情后迈瑞增速受到影响，此次疫情提升了迈瑞全球品牌力，拓展高端客户，抗疫表现获得专家认可，品牌力对平台型公司至关重要，有利于品类协同发展。国外竞争对手GE、飞利浦、西门子、Draeger皆百年沉淀才有今日全球市场及溢价。
[庆祝]我们估计迈瑞三季度发光恢复良好，国内增速最快，我们研究整个医疗器械行业，国产化率20%约为临界点，突破后可能在政策催化下加速增长，目前新冠检测+发光试剂降价，国产发光有望加速替代，迈瑞作为国产龙头受益最大。
疫情后国内外公卫防控救治能力大举建设给迈瑞带来机会，以ICU为例，2018年全国ICU约5.26万张床位，以县级医院2-5%的ICU床位配置、全国二级及以上医院512万张床位为基数，目前ICU床位需求为10.24-25.6万张，增量5-20万张，按照ICU床位基本配置呼吸机（10w）、ICU监护仪（3w）、灯床塔（4w）、输注泵（3.5w），一共20万元，考虑除颤仪、雾化器等更高。增量空间为100-400亿元（出厂口径）。我们估计国内呼吸机、监护仪、输注泵、除颤仪、灯床塔市场规模百亿级别，增量较大。
[庆祝]新业务条线市场星辰大海，公司稳步布局发展可期。公司进入硬镜领域以来，已推出4K/全高清腹腔镜系统及微创外科手术器械产品等，产品管线不断丰富，且基于现有产品线协同效应已广泛建立海内外销售渠道。公司布局兽用器械，我们认为基于现有三大产品线研发先手优势，公司可以迅速推出兽用相关器械和试剂产品。
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迈瑞医疗
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无用
真知无价，用钱说话
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