全球市场:

1.20年全球地板产品市场划分:56%瓷砖,16%地毯,PVC地板13.5%,木地板和强化地板11%,其他3.5%

2.20年美国地面装饰材料市场销售规模373亿美元,其中40.2%地毯,18.1%PVC地板,14.2%瓷砖,12.9%实木地板,5.6%石材,4.7%乙烯基地板,3.3%强化地板,其他弹性材料1.0%PVC地板在美国地面装饰材料市场的占比快速上升,在美国住宅二次装

修市场占比为58.5%,商业用市场占比缩减至18%,在建筑商和新建筑用市场占比为23.5%

3.2020年美国pvc地板进口来源国家中,中国排第一,金额为34.53亿元,占比为82.5%;韩国排第二,金额为0.32亿美元,占比7.6%;越南排第三,金额为0.16亿美元,占比3.9%

存货:

1.出货按加权平均法计算成本,Q3的产品用的主要是Q2的存货,也有Q1的存货

2.Q4会用到Q2的部分存货,所以盈利能力还是有压力 

提价:

1.Q2/Q3都有提价,能覆盖部分毛利率的影响,但没有完全对冲;Q2在pvc价格8000元的时候提了5%左右;Q在pvc价格1万5左右全品类提价10-20%(两次累计15-25%)10月8日之后开始逐步落实

2.调价以及公司盈利的情况主要根据pvc价格走势

3.100%产品调价,新老花色都调了,2年几乎没有新系列,21年的新品也没有上很多

海运:

1.运费上涨对终端需求没有影响,主要原因是国外没有产能,只能在国内、越南采购

2.海运价格和舱位,中国越南都有缓和,真正缓解可能还需要一段时间,国内缓解预期会更快,限电降低了很多国内产能

3.运费:美西2000美元/小柜,高点1万2,目前7000;美东3800-4000美元,高点2万多,目前1万

3;单柜货值2万美金

4.大多采用fob模式;只有少量直接共给终端的采用ddp模式(占5-10%),到对方仓库后确认收入,海运由公司承担,但公司也会和客户协商,不会亏本运输

美国房地产:

1.20年因为疫情开始居家办公,在郊区买房的人很多,新房建设处于10年来最好的态势,新房中的大部分在基建,还没进入装修

2.美国房地产以精装修为主,房地产商给公司的利润也不错,不存在压价行为,因为早期地产商从商超渠道进货,现在从公司直接采购,已经享受了价格优惠

3.美国住宅二次装修用pvc地板较多,预期渗透率还有提升空间,增速快于国内

原材料:

1.国内采购和越南采购pv,越南稍微优惠一些

2.pvc占总采购金额比33%

关税:

1.产品18年+10%,后来+25%,19年取消,20年加回来,有可能再次取消,目前最终结果还没出来

2.绝大部分fob模式,关税由客户承担dd模式,公司报价中会包含

关税;实际上关税全部由客户承担,假设关税取消,公司可能会获得ddp模式下的退税部由客户承担,假设关税取消,公司可能会获得ddp模式下的退税 

工厂端出货/订单情况:

总体收入增长40%,但是工厂出货的区域发生了变化,国内工厂,美国之前占比65%,

21Q3降到30%,国内直接去美国很难,出口美国的产品在越南生产,其他区域的客户安排用国内的产能

产能梳理:

1.越南一共3期,第一期19年12月出货(总产能350柜/月)2021年5月二期产能开始释放(总产能)300柜/月,但是因为疫情当时只能在当地招工,工人有缺口,产能没有完全释放;三期预计明年3月完工,预期5月试生产,先释放500柜,如果全部释放,按土地面积来看,三期总共可以做到1300多柜/月

2.产能布局来看,越南产能增长比国内快很多,主要因为关税,几乎全部供美国

3.越南招工的问题还是存在,但对生产经营的影响不大

4.二期产能利用率50%,目前150柜/月9月总发货量超400柜

5.目前,国内产能800-900柜,越南产能650柜

6.主要原材料可以越南当地采购,但是还有部分原材料需要从国内运到越南,所以目前国内交期30天,越南交期60天左右

7.达产后,且排除疫情、运费的因素,理论上越南净利率略高于国内,现阶段越南利润率低一些

行业格局:

1.原材料上涨客观促进了行业洗牌,pvC厂家不赊账,必须现金购买,如果小厂不具备提价能力的话,经营无法维持

2.限电对生产经营也会有一定影响,海宁政府根据每家企业纳税的金额划分了ABCD类,公司属于A类,影响不大,CD类要求做一休六

增长来源:

1.国内增长主要依靠老客户,欧洲老客户的占比提升,销售价格虽然下降,总量上升,总体大概10+%的增长

2.越南90%都是新客户增长,且都是美国客户,业内总共大约7-8个大客户(占占美国总市场60-70%的量),公司大约就其中2家没做

下游客户:

1.公司客户一开始以中小客户居多,刚开始订货1-2柜/月,现在发展到每个月70-80柜,此类客户数量多,分散在全球各地,所以公司的客户结构比较安全

2.有了越南工厂后,才开始跟行业内规模大的客户合作,主要分为DIY超市和大型经销商,此类客户抗风险能力更强

3.大客户差不多每6个月下一单,第一年合作一般是平缓上升,2年左右时候一个产品系列达到生命周期的顶峰,维持一年,然后下滑

4.大客户拓展的进程基本符合预期,大约22年春节后和大客户的第一年磨合期结束

核心竞争优势:

1.产品质量:产品需要通过大客户的精密测试,以防范2-3年后的风险;大客户要求高质量,相应毛利率会高一些

2.渠道建设:①从中国直接出口,客户结构分散,抗风险能力比较强;②公司直接和客户对接,接近终端,但目前自有渠道的占比还不是很大

国内跟地产公司的合作进展:

1.21年2-3倍增长,但总体还是太小;目前华南、成都、北京都设了区域经理

2.需求集中在工装,酒店、办公楼、幼儿园、学校、医院、养老院,做的比较多

3.对地产商来说,瓷砖铺设要150元一平米,pvc地板铺设(含自流平),一平米30元左右,且工程进度也快

4.万科的战略合作:商用地产项目,大部分是沿海地区的写字楼、酒店式公寓,占万科整体较小

海外仓的建设:1.德国设有展厅,租了公共仓库,疫情影响了进展

2.招募了本地团队去运营

专利费:

大客户自己承担,大客户目前占销售额比还比较小;中小客户专利费差不多4%

在建工程:

2.2亿中,大头是国内的募投项目坏账

截至目前没有坏账,就是按会计准则计提,信用期30-90天,客户信誉很好