600078-ST澄星-磷化工上涨公司摘星预期的投机分析-韭研公社

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600078-ST澄星-磷化工上涨公司摘星预期的投机分析

灵活的胖子

蜜汁自信的公社达人

2021-05-28 21:19:55

以下为笔者2021年5月28日参与电话会议时口述总结，尚待完善，周日回来完善细节。可能比较凌乱。

600078 st澄星：

磷化工现货市场暴涨：年内涨幅超过35%，黄磷涨48%报价2.5w。

一、磷矿涨价原因：1、世界磷矿大国摩洛哥、外媒报秘鲁相继宣告减产，摩洛哥主权争执政局可能发生变化减产因素。2、疫情导致进出口难度变大，下游市场进入冬季备肥时期。今年草甘膦的需求量太大了。3、云南地震导致磷矿开采难度变大，多家企业限电关厂，出货困难。中国磷矿主要分布在云贵川地区。

关于磷矿的基本面我周一时给大家覆盖过一个600610中毅达，也就是全国第三大磷矿企业翁福集团借壳的事情，现在位置很高了我只讲低位股的逻辑。

二、澄星股份：

1、1.71亿股（25.78%）被司法冻结

2、公司控股股东因为疫情原油暴跌子公司相继破产导致欠债22亿，向上市公司拆借7亿元不还。

3、在2020年年报中，*ST澄星提示了可能面临的风险，其中很重要的一条就是，“控股股东占用公司的资金已基本无法收回，将使公司的资金链进一步承压。” 说明公司控股股东所冻结权益也基本无力承担。股份遭到全部冻结，所以也不存在暴雷连续继续跌停甩卖股票的风险。法院申请仲裁公告显示大约9月份能够完全执行下来。这部分应该是走拍卖。

4、公司已于3月份通过了破产重整保护，最坏的阶段过去了。还钱这件事目前在和银行协商进行转让股权或者走拍卖。最不济这家公司寻找地方政府破产保护。

5、综上所述上市公司本身是没有任何问题的，破产的是姊妹公司也就是石油相关的那几家公司，公司本身可能是唯一一个能给集团贡献利润的。公司一季报：营业收入8.07亿，扣非净利润253.7万元。转为正数，按照这个需求量，全年业绩维持稳定应该没问题。毕竟冬储备货一直要持续到春耕也就是4季度初期了。

目前黄磷报价2.5万元/吨，按照这个价格如果说现货一直涨不停今年公司能达到极限90亿的营收，（去年31亿营收），毛利润方面公司说是10%，乐观9亿元的毛利润，实际上净利润我估测2-3亿元左右，因为还要扣除3亿元的费用成本我估测。（个人观点）

6、公司的商标本身都能卖钱，公司在2020年江苏民企百强榜中，澄星集团以1085亿多的营收排名第9位。就算彻底破产这个牌照和生产资格也能卖几个亿吧。

7、可能存在21年后公司财务洗澡完毕轻装上阵，未来只做精细磷化工，那么摘帽可期。变卖股权能基本偿还于公司本身相关联债务，公司仍持有经营权。这家公司是不可能退市的，这么低。

8、主要还是因为便宜，中毅达现在并表的话30多倍pe，兴发集团14倍pe，中下游新安股份也有12倍的pe。周期股都是从高pe炒到低pe，澄星现在100倍pe，股价2元。。。按照平均行业pe来说就算炒到50倍pe这个价格也值个5元钱。

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