白银期货弹性最大。

别笑，真的。

山煤国际老板刚出来吹个牛，未来怎样替代PERC，怎么削薄硅片，怎么提高效率，那么请问沈总，你们打算去哪里搞白银？

HJT成本大头是非硅材料，说人话就是银浆。

HJT电池是在晶硅基片使用薄膜技术制作PN节、减反射层和导电层的新型电池工艺技术，其整个电池制作前道过程的工艺温度均不超过400℃。银浆电极成型温度要求低于200℃。假设未来技术进步，低温银浆成本等同于普通银浆，但是HJT吃银的本性是绕不开的。

因HJT电池需要双面印刷银浆制作电极，目前HJT单片电池银浆耗量>0.3g，是烧结型银浆的3倍以上。这里只算白银，每片电池对白银的需求增加0.2g。

目前每片HJT电池功率5.74瓦，未来有望达到6瓦。已知十四五期间光伏装机量有望达到100GW的均值，如果其中有20%需要使用HJT电池，需要多用白银20*10^9/6*0.2g=666吨。如果有50%使用到HJT电池，需要1666.6吨。

2019年中国白银产量3600吨，增长0.8%。HJT电池有望以一己之力，增加47%的白银需求。白银作为一种供求稳定的贵金属，相信大家能够理解如此庞大的需求增加将给银价带来何种影响。叠加正在持续中的贵金属景气行情，白银价格在HJT的推动下翻5倍10倍也不是不可能。

如果看好HJT，那么弹性最大的很可能是白银，然而白银价格暴涨必然搞死HJT，这是一个无解的悖论。借用某位大佬的话：“为啥都是辣鸡公司在搞HJT，通威喊了一年咋不砸钱，山煤喊了两年咋还没见投产”。

买光伏，老老实实买龙头（小声逼逼，我也没买龙头）