总结：投资华致，更重要的是要思考未来它在这个行业中的地位会如何变化：随着他品类的不断丰富以及下游网点的持续拓展，经过时间的积累，在供应链的每个节点上（难以比价的定制酒货源，掌握优质消费群体的终端网络，强大资金实力，高效销售服务体系，完善保真鉴定服务，品牌知名度等方面)会越变越强，从而形成一个供应链的正循环，这个循环会越来越大，从而构筑的壁垒会越来越高，与同行的差距也会越拉越大，在万亿的市场中获取的份额会越来越容易现在你可能觉得它在白酒渠道中不算什么，但5年后的今天往回看，你会发现不一样的华致酒行。

常见问题：

Q:定制酒前景咋样？

这个市场定制的酒很多，但核心的要点是你得有钱和团队去推，定制酒本身要有品牌、故事和好的品质，叠加渠道利润，才能做得起来。从这些要点来看华致具备什么？自身集团有酒厂，更懂酿酒，所以合作开发的酒质没问题。代理的酒不是名酒就是能讲出故事的总是有酒的文化在里面。有团队，上干好人可以去推广，去做品鉴和活动。更关键是有钱，这行没有流通企业能有华致这个资金体量所以做事成功的概率更高。以上各点，望远看3-5年，你会发现会变得更强，从而就是供应链的自我良性循环。所以定制酒，他的胜算更高。

Q:市场天花板？

空间很大，万亿市场规模，这行只要你能比别人做得好一点点，就能获得市场份额。公司还在扩市场初期，目前还不用担心天花板。

Q:有人觉得以后几年白酒新增产能太多了，特别是酱酒？

白酒行业一直都是供过于求，不用过分担心产能。这行业有产能和产量也不一定能卖得出去，主要还是品质，历史，品牌，营销推广，渠道利润和消费者培育等整个链条的推动。按照这几点去想想华致的发展，就可以看明白未来华致什么样。

Q:市场担心华致过分依赖茅台和五粮液？

你要理解酒类流通的玩法，才能明白华致的模式。你可以去所有烟酒店问问，谁能离得开茅台和五粮液，这二货是用来维系客户的。你可以想想年前华致都有啥产品，现在的品类比以前多了多少，用这个逻辑看未来的华致酒行，你就知道他的品类会越来越丰富。

Q:品类丰富会怎样？

首先，下游粘性会更强（因为能选择的品类会更多，且都是定制酒，很难比价，意味着有利润，所以终端愿意卖)；其次，公司人均产出会提升，生意会越来越好做（因为客户可选择的东西多了，生意就更容易做成）；再者，自身风险会变小（现在收入中茅台和五粮液占比高，但未来会更加均衡，所以经营风险在减小)。当前流通渠道的玩法就是绑定茅五，实现其他产品的推力。目前的任何流通环节，你可以去问问他敢不敢放弃茅和五。

Q:怎么看华致的茅台保真鉴定体系？

市面上高端名酒假酒繁多，终端烟酒店没有专业知识进行鉴别，非可靠渠道容易购进假酒从而造成客户流失。所以与华致合作，相当于多拥有了一条可靠的进货渠道，使其之间合作更加紧密。

Q:酒厂愿意与华致开发差异化产品原因？

华致的连锁门店、团购客户以及发生业务往来的终端烟酒店的客户群体多为高端消费群体，这部分优质终端资源对厂家来说极具吸引力。与华致开发差异化精品酒有助于在高端消费群体心智中不断提升自身品牌影响力，也有助于酒厂传统产品的销售。

华致未来不断拓展连锁门店、终端烟酒店以及团购客户，随着数量的不断增多，会受到更多酒厂的青睐，差异化产品导入的速度也会加快。随着时间的积累，在产品种类不断丰富的同时，对下游终端的吸引力也在不断提升，会有更多终端加盟公司或与公司发生业务往来，从而形成正循环，且正循环越来越大，构筑的竞争优势更加牢固。

近两年公司独家开发或代理的精品酒：荷花、铁盖钓鱼台、奔富葡萄酒、拉菲葡萄酒、赖高淮，刚上市的习酒（金），以及在开发的汾酒、国台和老窖等新款定制酒。未来华致的品类会更加丰富，虽然像赖高淮这样的品牌很少有人听过，但请别忘记，白酒流通行业的核心是什么，优质终端的推力。

公司直接对接终端烟酒店，可以快速嗅到市场需求信息，进而不断筛选及完善自身的产品体系，增加了与下游粘性的同时，新品不断成为公司增长点。

Q:金东集团会有啥赋能？

公司控股股东金东集团旗下的华泽酒业拥有10多家酒厂，其中四川金六福、湖南湘窖、山东今缘春、贵州珍酒、江西李渡等酒类生产企业拥有较高的知名度。多年的酒业运营，使公司更了解厂家和消费者的需求和痛点，也使得公司知晓从酿酒、营销到产品定价的各个流程。同样的酒品开发，公司跟其他竞品相比，可以做到开发成本低，且酒品品质好。

董事长吴向东做酒2年，热爱酒行业，在行业有影响力，和其他酒厂关系密切，开发酒品相对其他经销商更加容易，多年行业关系也保证了公司茅台和五粮液经销权的稳定性。

Q:珍酒未来会注入到华致中？

不会，只要去研究一下重大资产重组的相关规定，就可以了解这资产重组很难成功。所以研究华致，还是更多看其内在的优势，忽略其他噪音。