国内盐湖:青海东台吉乃尔、西台吉乃尔、察尔汗、一里坪、巴旦木马海、大柴旦，总计10万吨，未来只有蓝科锂业有2万吨扩产计划，其他没有明确扩产计划；西藏札布衣盐湖，5000吨产能实际产量小。青海盐湖资源不算优秀。中信国安、蓝科锂业、恒信融。钾肥为主（中信国安），卤水以提完钾后的老卤为原料，恒信融用中信国安的卤水为原料。

锂矿：四川两矿区甘孜州甲基卡，阿坝州可尔因；6个采矿点，甘孜州康定甲基卡、德扯弄巴、雅江措拉，阿坝州李家沟、马尔康党坝、业隆沟。正式投产只有融捷甲基卡，盛新的业隆沟，天齐的雅江措拉停滞；兴能的斯诺威、德扯弄巴和雅化的李家沟均处于前期开发，需要时间；众合股份马尔康停产。

西澳锂精矿：Q3产量46万吨锂精矿，同比8.9%，Q1-Q3总产128.8万吨，全年预计170万吨，22.7万吨LCE。

南美盐湖：疫情影响无新增有效产能， 雅宝4万吨推迟，大部分项目推迟到21年下半年年底投产，包括赣锋4万吨盐湖提锂。

锂精矿到Q4还是触底反弹，400usd左右，大部分锂矿成本线，除去格林布什在246，其他大部分在360-400。pilbara收购altura，精矿供应减少5%。国内冶炼厂面临资源短缺，格林布什只供天齐、雅化、marion只供赣锋、pilbara、银河资源、altura供给有限，国内锂精矿会紧张。

面年盐湖新增有限，主要在于国内锂盐矿山爬坡。澳洲地区高成本矿并不是完全出清，只是高成本停产，价格恢复后也是有效供给。价格不会像15-16年的行情缓慢上升。

赣锋包销AVZ，可以看到国内企业对于资源多样化的探寻。altura目前关停，产能是22万吨，对于市场占5%，目前他的包销集中在，瑞孚、loe（没听清）、盛新和杉杉，这对于未来锂盐供给影响比较大。

锂精矿库存还是处于高位，现货层面有效流通供给是有限的。有效供给只有银河资源和pilbara，库存会消耗非常快，明年会有很紧张的局面。锂精矿安全库存2个月比较安全，港口到国内20-30天，港口到企业20-30天。目前只有两家矿在市面上流通，21年会比较紧缺。

需求拆分，全球21年钴原料需求14.57万吨，同比增长10%；锂电需求8.1万吨，占比56%，新能源25%，数码30%，其他传统行业占比44%。21年国内锂离子电池需求占比77%，其他行业23%。

嘉能可KCC、欧亚RTR、洛阳钼业kisangfu（未来需要时间），供给没有大的变动。未来印尼镍钴矿比例会逐步上升，目前只有立勤项目较早21年投产，受疫情影响华悦、青美邦都有延迟，还需要跟踪，预期21年8%增速。

A：锂精矿主要还是西澳，巴西和国内还是有限，非洲也有一些开采工作。未来1-2年锂精矿价格还是会缓慢上行，价格中枢会在550-650，对于上下游都有利润，550usd，1.6万元加工费0.6万毛利，对应碳酸锂5.5万。

A：碳酸锂更强是因为下游修复，氢氧化锂没有涨，因为国内氢氧化锂供给非常充足，目前高镍化趋势不及预期，路线摇摆导致碳酸锂更强。氢氧化锂日韩是主要需求端，日本1-11月进口2.88万吨氢氧化锂，均价1.234万usd吨，韩国进口了3.28万吨，1.223万usd吨，日韩消费6万吨，全球一共9万吨，国内氢氧化锂针对国内价格，局部过剩。

A：收储具体信息没有完全确认，市场上了解到，9-10月份消息十三五收储，当时计划收储到21年1月，总计2000吨，目前市场传闻十三五收储还要继续增加，市场传闻有去北京开会。十四五新的计划也有开始收集信息，规划也有5-6000吨，还在谈不是准确信息。

A：供应影响没有需求影响大，需求有1.6%的减幅，供给只受了1%的影响。中间品为何价格高，因为物流影响更大，5、6月很明显，后续每个月也没能达到预期，新能源快速回暖，整个供应维持紧平衡，9、10月供不应求。因为原料紧缺所以价格偏高，钴盐厂毛利5-6%，提价动机是有的，近两周比较明显。向下传导是需要时间的，目前价格受到消息面影响更大，比较难大幅度上涨，10%左右。提价意愿是有，成交价结果可能打不到大家预期。

A：天齐和雅宝上面的运营平台伦菲尔德，会根据两家实际需求进行锂精矿生产。多余锂精矿可能会给出去代加工。代加工跟融汇有代加工，大部分自己消化，融汇以前也给雅宝做过代加工。格林布什去年产76.4万吨精矿，折碳酸锂10万吨LCE，没有太多披露代加工量也不是很清楚。

A：25万-32万之间，平均价28万左右，今年平均是26.7万。需求增高于供给增速，供需面向好。高点大概率会在三季度。

A：20年疫情影响停滞，21年盐湖只有雅宝4万吨碳酸锂可能在中期投产，雅宝5万吨西澳项目可能在21年下半年投产；sqm阿卡塔玛盐湖扩产5万吨锂盐其中8000吨氢氧化锂可能在21年年底；赣锋和美洲锂业南美盐湖4万吨锂盐项目，一期2.5万吨21年中投产；orechbre大概1万吨21年下半年投产；银河资源盐湖2.5万吨碳酸锂项目22年投产；南美阿根廷临孔盐湖大概2.8万吨碳酸锂23年投产；其他西藏珠峰资源有个2.5万吨碳酸锂项目，在阿根廷。altura二期暂时不会投产，pilbara55万吨二期，目前价格上明年也不会投产。国内两大矿区、6家企业，融捷1期7.5万吨锂精矿，扩产后可以达到18.94万吨；天齐一期6万吨，但是还没建优先格林布什；斯诺威目前30万吨锂精矿未建设；雅化和川能投李家沟大概21年中；众合6-8万吨锂精矿，停产；盛新锂能7万吨锂精矿，已投产；永兴100万吨采矿，20万吨选矿产能，一期1万吨碳酸锂产能，后期有2万吨项目在建。国内盐湖只有蓝科锂业有扩张产能；青海中天硼锂一直在搁置，中信国安在二期，资金问题还在论证阶段。

A：股权纠纷，当地国资委；高海拔，不像南美条件比较好；防洪压力大；人员高海拔地区一直是半生产半休息状态；盐湖品质不好，镁太高，锂浓度偏低。最优质的是札布衣盐湖，但是由于国家对西藏保护政策不可能开采，札布衣是在当地生产锂精矿运到白银精加工。蓝科锂业在资源上没有限制包括中信国安资源上没有限制，钾肥40万吨，规划1万吨lce实际4-5千吨。

A：badhill 15.5万吨精矿产能，剥采比高、资源禀赋不好，成本高，19年Q1 530usd，Q2 545usd，产了一个财年供给江特电机、宝威控股，至少得650才能重新启动。wodgena产线都完成了，3期共75万吨+MRL一起要匹配雅宝的下游5万吨氢氧化锂产能，目前wodgena停产维护，节奏上匹配雅宝新产能，投产时间不会太久，产能爬坡其实会比较快。Altura成本20年Q2 FOB369usd价，CIF400+。

A：盐湖只能给基础锂盐，氢氧化锂对杂质含量、微量元素、磁性物质等要求高，主要用锂精矿。目前高镍化不及预期，产能过剩，未来高镍起来后还是会走强短期有压力。

A：15万吨技术级锂精矿，一期有一个60万吨的化学级锂精矿已投产，二期60万吨化学级锂精矿已建好未投产，三期也有60万吨化学级锂精矿。天齐如果找代加工就变相扶植了别人，自己一期2.4万吨产能，未来可能供给西澳氢氧化锂产线，可能会的部分代加工。天齐明年二期大概会增加30万吨锂精矿的产量出来。

A：矿石提锂产能复制比较容易，新建成产线爬坡半年到一年可以达到设计产能。目前wodgena雅宝和miner resources（MRL），3条25万吨产线，19年停产维护，未来可能也会跟雅宝西澳氢氧化锂产线匹配，比较容易开。pilbara55万吨矿也是搁置Q3成本 CIF355usd干吨（现金成本），和alturaQ2 FOB369usd湿吨（现金成本），银河资源Q3 FOB406usd干吨（运营成本），badhill 19Q2 545usd湿吨（完全成本），Mt Marion h1 CRF378usd湿吨（运营成本），未来要涨到550美元才会有合理利润，具体维持多长时间复产这个不好说。明年预计精矿价格会在550usd-650usd之间，明年Q2-Q3大概会有缺口。

A：氢氧化锂工艺角度，扩产对于品质一致性要求很高，项目团队配合问题，产能可能非常多，能进一流供应链的还是有限的，赣锋、天齐、盛新、雅化基本就这些，天宜锂业宁德是股东，天元锂业蜂巢能源是股东，其他背后没有整车或者电池企业股东背景的话比较困难。高镍我们判断，国内容百、宁德比较多，其他企业还不算成熟，21年我们觉得高镍的渗透速度还是会比较缓慢。

A：国内电钴价格，高点Q3主要是旺季，收储入3、4月是小高峰会先有一波。

A：已经开始去库，但是主要是12月开始进口量比较少，所以消化电钴，明年进口还会恢复。需求方面收储、国内军工高温合金在增，有些品牌是在去库的。

A：天齐赣锋不用说，融汇包销12万吨，主要看矿山端，天元上面股东蜂巢能源、天宜锂业、雅化。

A：产线调试还需要蛮长的时间，不确定性还是比较大，还有认证周期，真正释放还需要时间。

A：5.5万-6万区间，产能出清并不彻底，价格起来还会重新进入市场。

A：igo入股天齐，说明限制中资企业对澳矿收购。赣锋也在刚果金签订了包销。国内企业也有对于澳矿的担忧，多元化布局。澳矿也想建立上下游布局，但是那边没有需求，和技术团队。加税的话，对于矿价肯定是抬升成本，西澳这边如果限制国内企业，会加速国内锂辉石资源开采。

A：电碳可以达标，铁锂上没有问题。

A：现在长单价不会受国内价格影响，雅宝明年投产还要调试等真正合格可能要到22年，21年供给还是很有限，目前也是停滞状态。

A：21年新能源车增速49%，对于钴需求增速是35%，铁锂确实会替换掉部分低端三元，新增部分里只有部分会替代。明年供给增量，来自佳能可KCC矿，还有欧亚资源RTR一部分，总供给增长1.5万吨左右，也包括镍钴矿2000金吨。需求增1.3。