【民生电子】多家晶圆代工调涨,景气有望持续全年
据集微网报道,中芯国际4 月 1 日起将全线涨价,已上线的订单维持原价格,已下单而未上线的订单,不论下单时间和付款比例,都将按新价格执行。同时据台湾经济日报报道,台积电将从4月起逐季调升12寸晶圆代工价格,每片约涨400美元,涨幅达25%;而此前台积电对大客户并不轻易涨价,而是采取调低折扣方式。
晶圆厂、封测厂持续满载,景气有望持续全年——
1)代工环节:台积电、联电、中芯成熟制程、华虹等产能利用率持续维持高位,新产能预计将于2021H2释放,但全年仍有望维持满载。
2)封测环节:需求强劲+疫情影响封测设备交付延后,2H20起封测产能持续吃紧,日月光、长电、通富产能利用率饱满。日月光4Q20/1Q21分别上调20%-30%、5%-10%,预计景气将延续至今年下半年,在一线厂商调价带动下,部分二线封测厂商也已上调价格。
全球供需紧张+国产替代,2021年业绩有望保持高增长 ——
目前已公布业绩的公司,2020年均保持较高增长:代工环节,中芯国际营收同增25%;封测环节,通富微电同增30%,深科技同增13%;设计环节,思瑞浦同增87%,卓胜微同增85%,韦尔股份同增43%;材料环节,江丰电子同增41%,沪硅产业同增21%,中环股份同增13%;设备环节,中微公司同增17%。在全球供需紧张+国产替代的背景下,2021年国内半导体公司业绩有望维持高增长。
部分估值水平已具备吸引力——
A股半导体指数自创新高以来跌幅已超过17%,目前设备、材料、设计、封测环节的对应2021年PE分别为60、90、61、32倍,中芯国际A/H股168/74倍,三安光电53倍,部分龙头公司已具备估值吸引力,建议关注高景气度+龙头地位+未来成长空间广阔优质公司
重点关注:兆易创新、韦尔股份、中芯国际、闻泰科技、华润微、斯达半导、华虹半导体、长电科技、通富微电等
民生电子:王芳/杨旭/赵晗泥