宁德扩产&行业近况
时代上汽：最早合资产能，最早配套上汽自主、大众和通用，后来也实现了蔚来、哪吒的配套。目前全部产能520GW，独资320GW，合资100，海外36GW，未来看到100GW。
21-23，宁德发布100、120、150亿核心设备订单。公司20-24年设备总订单800-900亿，基本在中期维度内可以落地。
公司上修产能，一方面下游需求有明显提升；二是国内转变到政策托底，2C拉动；最后是储能和两轮车。公司之前拿到现代第三批纯电平台大部分车型进一步稳固全球龙头地位。

锂电产业链在春节假期保持非常高强度生产，节后排产达到新高。欧洲1月环比降幅较大，与去年12月底碳排放冲量有关，21年碳排放更加趋严，全年200万预计不变。
最近板块整体走弱，和基本面关系不大，长期成长性、中期超预期和短期景气度都是很好的。龙头在调整后回到今年40X，明年30X，是具备配置价值的。

对先导影响
1. 明显提升公司盈利，100、120、150亿仅是核心设备，公司的测算是偏保守。之前先导份额35-40%，这次公司后份额会有提升。物流线21-23年12、15、20亿。
2. 强化公司竞争力，零部件规模化集采，降低成本，21-23年分别6000万、7000万、1.2亿。后续宁德在电池设计和验证环节邀请先导共同研发，将大大提升先导对电池的理解，紧跟电池工艺的变化。
先导之前主攻中后段，这次和宁德合作包括前端涂布机，可帮助公司快速提升涂布机技术水平，完善整线能力。
3. 协助公司新业务和海外开拓，宁德协助先导进入汽车客户，先导在车企客户积累较薄弱，这一环正好是宁德的强项，双方合作有助于先导跨国客户壁垒。海外客户宁德也走在先导前面，同时依托宁德德国基地，对先导海外进程有很大帮助。
设备运维，测算3000GW/年的产能运维空间在200亿。
4. 不影响先导和其他客户合作，公司历史商业信用记录良好，对客户机密严格保护，并且，合作将扩大公司的技术优势，其他电池厂将更愿意采购公司的设备。
4. 泰坦情况大幅回暖，公司对泰坦管理层调整完毕，此次融资也将为泰坦建设厂房和研发中心，缓解产能压力提高研发能力，2020年泰坦新签订单增100%以上，新增订单16亿，基本在21年确认收入，计提商誉减值的风险很低。
预计20-22年盈利，9.1、16.2、22亿，对用PE84、47、30X，给与买入评级。