今天基建爆发的逻辑

今年经济稳字当头，国家要求适度超前开展基础设施投资。作为经济增长的重要抓手之一，新老基建投资领域迎来新一轮热潮。

在“适度超前开展基础设施投资”要求之下，地方多措并举扩大内需。2022年伊始，不少地方重大项目集中开工，明确今年重点投资领域及投资规模。新老基建齐发力，轨道交通、新能源、新材料、数字化转型等领域成为重点布局方向。

经历房价掏空口袋以及疫情冲击后，我国居民消费增长乏力。在这样的大背景下，基建投资成了2022年经济发展的重要发力点。

基建发力 工程咨询设计先行

工程设计咨询是指为政府部门、各城市投资建设主体及其他各类客户的工程建设项目提供从投资决策到建设实施及运营维护全过程、专业化的技术服务，包括勘察设计、规划咨询、试验检测、工程管理等。

工程设计环节整体领先于基建项目的正式开工，在基建政策转向的过程中，工程设计龙头企业有望率先受益。

今天的盘面直接体现了这一点，工程咨询服务这个版块涨幅达到了9.27%，为市场涨幅最高的板块

工程咨询服务板块个股方面：

中设咨询 30厘米

设研院 建科院 华蓝集团 20厘米

总涨停数为 9 个

涨幅10%以上个股为 15 个

复盘历史，在经济下行、货币财政宽松期，基建上行具超额收益，基建的工程咨询设计先受益。以苏交科为例：

1. 2014-15年6次降息5次降准，江苏公路投资增速从-65%到61%，苏交科异地扩张助业绩增长36/23%，股价最高涨3.7倍，PE从18到62倍；

2. 2016年财政货币宽松/PPP加杠杆，江苏公路投资增速从-17%到83%，苏交科开启全球战略/环保并购助业绩增长22%，股价最高涨1倍，PE从22到39倍。

立足当下，作为稳增长的重要手段，2022年基建投资增速有望温和增长，但结构上会有调整——新型基建投资占比将更高、传统基建项目投资比例将下降，区域和细分行业也将出现明显分化，如“十四五”规划建议中提及的基建投资重大项目、城市群交通及新型城镇化民生服务等三个主要维度。

对于新型基建投资而言，BIM、GIS、5G、大数据等新型技术的出现，不断推动建筑业的转型升级，涉及的工程咨询越来越复杂，因此，工程咨询设计服务的重要性更加凸显。

全过程工程咨询模式加速推进，万亿市场待开发 

全过程工程咨询服务是我国咨询行业升级换代的的突破口,也是走向国际市场的核心竞争力。

全过程工程咨询服务是指对建设项目全生命周期提供组织 、管理、经济和技术等各有关方面的工程咨询服务。全过程工程咨询服务是一种创新咨询服务组织实施方式，大力发展以市场需求为导向、满足委托方多样化需求的新型咨询服务模式。

全过程工程咨询服务是可采用多种组织方式，由项目投资人委托一家单位负责或牵头组织全过程工程咨询服务团队，并由全过程工程项目管理师和全过程工程咨询项目经理（全过程工程总咨询师）做为全过程工程咨询服务团队总负责人和总咨询师。 为项目决策至运营持续提供局部或整体解决方案，以及项目各阶段咨询和全过程管理服务。

政策背景

2019年，国家发展改革委、住房城乡建设部联合印发《关于推进全过程工程咨询服务发展的指导意见》（发改投资规〔2019〕515号，以下简称《指导意见》），在房屋建筑和市政基础设施领域推进全过程工程咨询服务发展，提升固定资产投资决策科学化水平，进一步完善工程建设组织模式，推动高质量发展。

2020年起，全过程工程咨询得到了快速发展。国家及多地出台了多项全过程工程咨询相关政策文件，完善和推行全过程工程咨询服务。

一方面，深圳、湖南、陕西等原有试点地区积极完善全过程工程咨询各种标准服务规范，为其他地区开展全过程工程服务奠定了基础。另一方面，有如武汉市、黑龙江省等地区在试点地区的经验教训基础上，结合本地实际需求，也在积极开展全过程工程咨询服务模式。

市场规模

我国工程咨询市场存在巨大的市场需求。近年来我国建筑业总产值持续增长，在2019年突破20万亿大关，未来随着基建投资的发力，有望保持强劲的上升趋势，预计2023年将达到约33万亿。随着国家 “制造业2025”宏观发展计划的开展，政府投资的工程建设项目将在现有庞大基数的基础上再放大，加之政府力推全过程工程咨询项目，占比不断提升，潜在需求巨大，将彻底改变现有工程咨询市场的结构模式。

假设到2025年全过程工程咨询对整个工程咨询行业的渗透率达到10%，且工程咨询行业整体规模将保持平稳增长，我们预计全过程工程咨询市场规模将在2025年达到5777亿元，期间年复合增长率为40.8%（见下图）。全过程工程咨询作为行业未来发展的方向，十四五期间将迎来黄金发展期，行业内企业应抓住机遇大力发展。

工程咨询服务潜力标梳理

设研院

涨停 河南省内领先的综合交通运输研究机构，河南省基础设施建设领域资质最为齐全的工程设计咨询企业之一。受益于河南灾后重建规划。

华蓝集团

涨停 全资子公司华蓝设计是广西第一批“全过程工程咨询试点企业”，控股子公司华蓝工程主要从事工程总承包管理业务。

建研院

涨停 全过程工程咨询认证单位，为雄安部分建设项目提供全过程工程咨询服务。

甘咨询

涨停 拟投资实施甘肃工程咨询集团股份有限公司全过程工程咨询服务能力提升项目，该项目总投资估算为人民币1.61亿元。

华阳国际

涨停 公司业务范围全面覆盖规划、设计、造价咨询、装配式建筑、BIM技术研究、构件生产制造、施工建设、全过程工程咨询、代建及工程总承包等建筑领域。

勘设股份

涨停 公司主营工程咨询与工程承包业务，具备勘察、设计、咨询、试验检测、监理、施工、总承包、项目管理、运营管理等全过程的综合能力，能够为不同业主提供工程建设所需的“一站式”服务。

深城交

广省全过程工程咨询试点单位，荣获全国优秀工程咨询成果奖一等奖。

深水规院

广东省首批全过程咨询试点企业。水利水务一体化设计综合服务业内少有的资质齐全、可承接全过程技术与咨询服务、领先行业实现市场化运营和数字化转型的明星企业。

华设集团

可提供从综合规划、工程咨询、勘察设计到科技研发、项目管理、检测监测、EPC、运营管理的全过程、全产业链、全生命周期基础设施建设综合解决方。

中设股份

围绕“交通、市政、建筑、环境”四大业务领域开展规划咨询、勘察设计、试验检测、工程监理、项目管理等全过程咨询和工程总承包业务。

华建集团

工程设计咨询为核心，为城镇建设提供高品质综合解决方案的集成服务供应商。连续10多年被美国《工程新闻纪录》（ENR）列入“全球工程设计公司150强”企业。

建研设计

安徽省工程咨询协会副会长单位。已经成为业务种类齐全、产业链较为全面的综合性设计公司。

深圳瑞捷

专业从事建设工程第三方工程评估、驻场管理和咨询服务的企业，是国内较早从事建设工程质量与安全风险第三方评估咨询业务的市场主体之一。

霍普股份

专注于商业地产、产业地产、文旅地产、城市更新等领域的全过程设计，从前期策划、建筑室内一体化设计、项目落地、招商运营等方面实现全方位的咨询设计服务。