【安信电新】电车景气跟踪五：挖掘强势主线——铜箔与隔膜
太阳花冰淇淋
长线持有
2021-06-29 21:42:49
【安信电新】电车景气跟踪五：挖掘强势主线——铜箔与隔膜
6月20日我们召开电话会，重点挖掘下半年板块强势主线——铜箔与隔膜。从20年12月多次电话会议与报告强调，21年投资主线为供需缺口下的中游材料，上半年见证了【6F】与【铁锂】的涨价兑现。下半年随着电动车新车型优质供给集中释放，需求景气度有望再次提速。我们重点推荐【铜箔】与【隔膜】板块。
隔膜供需紧平衡，下半年有望进入涨价周期。隔膜具备较高的资金、设备、技术、客户论证壁垒，在国产替代化加速进程中行业经历了充分的降价洗牌，名义产能过剩，实际有效产能增量有限，第一梯队满负荷生产，下半年供需缺口加剧，有望迎来价格拐点。
锂电箔供需紧张&产品结构升级，盈利有望提升。新增6微米以下产品优质供给受限于进口设备，相对有限，下半年供需缺口加剧，加工费有望进入新一轮涨价周期。长期来看，2022年锂电箔需求增量超过10万吨，阴极辊对应的优质供给仅为7-8万吨，2022年供需仍维持紧平衡，加工费有望高位震荡。
投资建议：相关龙头标的有望迎来量价齐升，业绩弹性大，我们重点推荐恩捷股份、星源材质、诺德股份、嘉元科技。
风险提示：需求不及预期，产业政策不及预期，新建产能释放进度不及预期。
6月20日我们召开电话会，重点挖掘下半年板块强势主线——铜箔与隔膜。从20年12月多次电话会议与报告强调，21年投资主线为供需缺口下的中游材料，上半年见证了【6F】与【铁锂】的涨价兑现。下半年随着电动车新车型优质供给集中释放，需求景气度有望再次提速。我们重点推荐【铜箔】与【隔膜】板块。
隔膜供需紧平衡，下半年有望进入涨价周期。隔膜具备较高的资金、设备、技术、客户论证壁垒，在国产替代化加速进程中行业经历了充分的降价洗牌，名义产能过剩，实际有效产能增量有限，第一梯队满负荷生产，下半年供需缺口加剧，有望迎来价格拐点。
锂电箔供需紧张&产品结构升级，盈利有望提升。新增6微米以下产品优质供给受限于进口设备，相对有限，下半年供需缺口加剧，加工费有望进入新一轮涨价周期。长期来看，2022年锂电箔需求增量超过10万吨，阴极辊对应的优质供给仅为7-8万吨，2022年供需仍维持紧平衡，加工费有望高位震荡。
投资建议：相关龙头标的有望迎来量价齐升，业绩弹性大，我们重点推荐恩捷股份、星源材质、诺德股份、嘉元科技。
风险提示：需求不及预期，产业政策不及预期，新建产能释放进度不及预期。
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恩捷股份
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无用
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