5月4日晚，金融时报发文声称美国政府考虑针对Hikvision的新制裁，导致海康、大华连续两天出现较大幅 度回调。当前时点，我们认为负面因素已经得到反应，当前大概率是海康大华中长期重要低点，强烈建议 抓住机遇！ 

第一、《金融时报》5月4日报道并未得到美国政府确认且无继续更进，后续真实性待考，且海康表示近年 来极其重视全球合规工作，且不存在应当被惩罚的违规行为，进一步加大制裁本身不符合“一事不再罚”的全 球通行的法律理念和基本原则；

  第二、即使做最坏情况打算，市场担心无非供应链与海外市场两个风险。供应链方面，公司在2019年10月 进入实体清单制裁后，已经做了三年的供应链替换与备货准备，有足够的经验与布局来应对；海外市场层 面，对以美国为代表的发达国家市场公司本身已经在充足的准备，且经过两天市场下跌已经反应了这一负 面预期。

 第三，“沉舟侧畔千帆过，病树前头万木春！”，外在因素不可控，我们持续的信心应该来自海康已经体现主 全球AIoT时代最具竞争力科技龙头企业的巨大潜力： 2021年，公司创新业务整体收入122.71亿元，同比增长98.93%，其中超过10亿的创新业务主体从2个增加 到5个，分别是萤石、机器人、微影、汽车电子、存储业务，占公司营收比重达到15.07%，已经成为拉动 公司成长的稳定动力来源。 风险提示：宏观经济下行超预期。