事件：公司发布2021年三季报，公司2021年前三季度实现收入13亿元，同比增长24.45%；实现净利润2.48亿元，同比增长18.85%。

🏅️我们的点评如下：

🏅️1、全系列业务均实现稳步增长，国内外市场持续开拓

公司全系列业务稳步增长：1-3季度网络层实现收入8.31亿元，同比增长10.7%，其中，通信模块实现收入3.55亿元，同比增长13%；感知层实现收入3.95亿元，同比增长66%；应用层实现业务收入6,891万元，同比增长35.5%。

国内国际业务双增长：1-3季度国内市场实现收入11.58亿元（占比89.47%），同比增长14.79%；国际市场实现收入1.36亿元（占比10.53%），同比增长349.38%，已超过2020年及2019年全年来源与海外市场的收入。

单季度看，公司营收、归母净利润皆呈稳步增长趋势：公司21Q3实现营收4.49亿元，同比增长20.41%；实现归母净利润8092万元，同比增长12.40%。

🏅️2、携手腾讯发力产业互联网，核心子公司业绩增长亮眼

威胜信息与腾讯强强联合，发力产业互联网和数智化城市。2021年5月引入腾讯投资入股威胜信息控股子公司威铭能源，联合解决方案助力企业数字化转型。双方基于腾讯云物联网平台和腾讯连连，整合电力、水务、消防、保险等行业资源，占位城市、企业与家庭的能源＋安防数据入口，进行全国数智化城市的应用推广。

核心子公司业绩增长亮眼：腾讯入股威铭，1-9月份实现收入1.4亿元，同比增长16.8%，净利润实现1,822万元，同比增长77.89%；承载公司芯片业务的中慧，1-9月份实现收入2.1亿元，同比增长72.5%、实现净利润5,065万元，同比增长1.83倍。

🏅️3、经营现金流健康，在手订单充裕长期成长动力强劲

从现金流来看，公司1-3季度事项经营性净现金流入7979万元，同比优化24%；从在手订单情况来看，截至9月底结余在手订单17.95亿元，同比增长31.5%。公司经营现金流健康，在手订单充裕长期成长动力强劲。

🏅投资建议：公司具有完整的产业链布局，是中国领先的能源互联网综合方案解决商，未来成长空间广阔。预计公司21-23年净利润为3.6亿、4.7亿和6.0亿元，对应22年PE为24倍，维持“买入”评级。

🏅️天风通信唐海清团队️