关注原因:中线，事件驱动：十四五规划对风电新能源的政策扶持，行业的技术提升促进风电整机的降本，行业装机放量。

1、深耕产业多年，引领风电技术。公司是国内最早成立的风电企业之一，浙江国资委实控，重视技术研发。公司有完整的技术体系和良好市场口碑，已开发了750KW、1.5MW、2.XMW、3.XMW及更高单机功率系列产品，随着大型化发展趋势确立，公司顺应趋势升级产品：2020 年公司开始3MW 及3MW 以上机组销售。此外，公司于2021年4月正式下线海风平台机组（WD175-6250），进入海风竞争市场。在有技术变革的行业发展期，公司有望凭借扎实的积累，成为第一梯队的整机制造商。

2、十四五期间，行业将高速发展。由于技术发展，海风发电进入平价拐点，全国十四五规划超40GW，国产替代与市场国际化空间巨大。目前机组大型化（类似于光伏大硅片）降本影响已经清晰体现于招标量：2020Q4、2021Q1国内风电项目招标放量分别为16、15GW，招标规模水平为历史前三（见下图）。随着整机招价格下降，预计十四五期间风电装机年均装机量为65GW、2025 年国内风电新增装机有望高于80GW。

4、业绩预测与估值。券商推测：公司2021-2022 年归母净利润为3.7、5.8 亿元，对应估值22倍、14 倍，目标价为38-40 元。