【风口研报·快评】德国拟立法加速光伏发展，较此前目标提前15年！德国能源独立信心坚定，或在于摆脱对俄罗斯的天然气依赖
2月28日德国气候部门提出新的立法草案，拟将100%实现可再生能源发电的目标提前至2035年，较此前目标提前15年。其中，光伏新增装机从2022年的7GW逐步增加到2028年的20GW，而后保持该水平直至2035年。分析师表示，德国政府大力支持新能源的核心原因之一，或在于摆脱对俄罗斯的天然气依赖；需求强势下，坚定看好光伏板块！
 
事件：2月28日德国气候部门提出新的立法草案，拟将100%实现可再生能源发电的目标提前至2035年，较此前目标提前15年。 为完成此目标，该部门还提出2035年前可再生能源装机规划，由各部委投票表决。 其中，光伏新增装机从2022年的7GW逐步增加到2028年的20GW，而后保持该水平直至2035年。 据此计算，2021-2025年德国装机CAGR将达到32%。 
 
长江电新团队认为，德国拟立法加速光伏发展，能源独立信心坚定，需求强势下，继续坚定看好光伏板块，四条主线如下：
 
 （1）盈利改善的一体化企业（ 隆基Gu份 、 晶澳科技 、 天合光能 、 晶科能源 ）及逆变器（ 阳光电源 、 锦浪科技 、 固德威 、 禾迈Gu份 等）； 
 
 
 （2）供需紧张盈利维持高位的胶膜（ 福斯特 、 海优新材 ）及硅料（ 通威Gu份 、 大全能源 等）； 
 
 
 （3）盈利短期底部中期改善的玻璃（ 福莱特 、信义光能）及跟踪支架（ 中信博 ）； 
 
 
 （4）其他细分环节优质龙头 正泰电器 、 晶盛机电 、 捷佳伟创 、 林洋能源 、 中来Gu份 、 爱旭Gu份 等。 
 
1、政策持续升级，德国光伏加速预期再强化
 去年12月德国新政府联盟提出过2030年实现80%以上可再生能源电力占比的类似目标，且届时光伏累计装机规模在200GW。本次立法草案所设目标与上述目标在规模上相仿，区别在于对每年装机均给出明确指引，因而进一步强化德国光伏市场高增预期。 
2、长江电新团队认为该目标实现可能性较大
 德国政府大力支持新能源的核心原因之一，或在于摆脱对俄罗斯的天然气依赖。 
欧洲40%天然气依赖俄罗斯进口，近年由于地缘政治因素，俄罗斯进口比例有所下滑，推动欧洲电价上涨。
 长江电新团队预计2022年欧洲天然气仍相对偏紧，近日俄乌局势更是进一步加剧欧洲对天然气供应的担忧。因此，摆脱对俄能源依赖迫在眉睫，预计欧洲各国新能源发展均将进入新的加速阶段，未来五年有望实现30%-35%的复合增速，带动全球装机增长。 
 风险提示：行业需求低预期、行业竞争格局恶化。 
 

1月27日《今年逆变器出货量有望增长3-4倍的光伏小龙头，还有风电、大工控等看点，估值还比同业便宜、券商近期连续覆盖》
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