【兴证金属】稀土：最大的预期差来自于节能电机推广

1、钕铁硼来自于新能源占比15%左右，工业电机占比高达40%：我们测算新能源消费占比约为15%；工业电机占比高达40%左右，工业电机此前由于成本性价比原因行业需求增速较低，为5-7%左右。

2、碳中和的加法：除了新能源领域的增量，最大的预期差来自于高性能节能电机的推广。两部委今日印发了《电机能效提升计划》的通知，在碳中和的强约束下，除了新能源领域的发展，更加重要的现有存量工业电机高效节能领域的替代，通知明确提出，到2023年节能电机产量达到1.7亿千瓦，高效节能电机占比达到20%以上，推广变频调速永磁电机。这意味着未来高效永磁电机将迎来春天，行业需求复合增长将超过30%，带动稀土钕铁硼磁材行业进入高速增长状态。

3、继续推荐稀土板块：继续看好资源龙头北方稀土，同时建议关注工业电机钕铁硼占比较高的大地熊、金力永磁等。