【海通电新】美国双面组件再获豁免，利好组件龙头

 

根据Solarzoom报道，美国CIT宣布正式恢复双面太阳能组件关税豁免权，并将第201节税率从18%降至15%。

 

刺激双面出口美国，龙头企业盈利提升。双面产品豁免，性价比将大幅提升，一方面可以刺激美国需求，另一方面带动组件龙头将产品结构更多向双面切换，出口美国产品面临销量、盈利双重提升，参考前次双面豁免期经验，中国本土直接出口美国组件数量也有望增加；美国20年装机量约19GW，预计今年将有望超25GW，全球占比16%，其中6、7GW来自薄膜，如此估算美国组件需求仍有望达20GW，出口美国以东南亚工厂为主，因此有海外建厂能力的组件龙头企业将直接收益；

 

光伏行业海外贸易摩擦风险降低。此次中美两国首脑视频会晤后，双面豁免快速出台，表明如果中美矛盾减弱、合作加强，光伏行业面临的外贸摩擦风险降低；美国拜登政府重视可再生能源发展，而中国在光伏具有绝对优势，持续打压中国光伏与美国现行政策方向不符；我们认为后续海外不确定性明显减弱，有助于光伏长期稳定发展；

 

重申推荐光伏板块：我们预计22年上半年，需求淡季叠加产能释放，产业有望持续降价，但硅料价格200左右、组件1.8左右，需求释放动力强劲，伴随22年下半年需求旺季到来，整体产业链价格都将保持稳定，并足以支撑行业需求增长30%。当前时点下跌风险不大，上车机会难得，硅料产能投放有望成为催化剂。

 

建议关注：

组件一体化：长期竞争力突出，组件豁免最受益，隆基/晶澳/天合/日升等；

逆变器：储能贡献增量，阳光/锦浪/固德威/德业等；

多晶硅：明年景气度好于预期，估值低，通威/大全/协鑫/特变等；

绿色电力：正泰/晶科科技/林洋等；

高景气/先进制造：金博/中信博/中环/爱旭等。