有机胺类精细化学品 1、主营业务：公司主营业务为有机胺类精细化学品的研产销。产品包括哌嗪系列、酰胺系列等，哌嗪系列产品为主要产品占主营业务收入的85%左右，其主要应用于电子化学品、环保化学品、高分子材料、医药等领域。 2、核心亮点： （1）公司的多项产品已具有行业领先性能，以N-羟乙基哌嗪为例，其金属离子浓度均小于20ppb，能够满足光刻胶剥离液等超净高纯试剂对精细化学品的纯度要求，远高于工业级精细化学品。 （2）公司产品现已应用于平板显示用光刻胶剥离液，募投项目拟扩产并开发电子封装胶、蚀刻剂等新的电子化学品系列原料。 （3）公司是占全球近25%市场份额的哌嗪衍生物细分领域龙头。 3、行业概况： （1）湿电子化学品是化学试剂产品中对品质和纯度要求最高的细分领域，据公司招股书，其全球消费量年均增长率维持在8%以上，为化工行业增长最快的领域；其中平板显示用光刻胶技术壁垒较高，且是光刻胶最大的应用领域，2019 年占全球光刻胶整体份额的27. 80%。 （2）哌嗪是一种无色透明的晶体。哌嗪及其衍生物最初主要作为喹诺酮类抗生素的医药中间体，随着国内外对哌嗪及其衍生物研发的不断深入，其新用途不断涌现，逐步拓展至电子化学品、环保化学品、高分子材料、生物制药等领域。 （3）公司主要产品N-羟乙基哌嗪、脱硫脱碳剂、无水哌嗪等广泛应用于环保化学品领域，随着“碳达峰、碳中和”等环保国策的提出以及国家环保督查力度持续加大，市场对环保化学品的需求将持续扩大。 4、可比公司：飞凯材料、永太科技、万润股份、中欣氟材、联化科技、国邦医药。 5、数据一览： （1）2020-2022年，营业收入分别是3.74亿元、5.08亿元、7.74亿元，复合增速43.8%；扣非净利润分别是4938万元、1.14亿元、2.07亿元，复合增速105.4%，毛利率分别为29.81%、38.13%、40.69%，发行价格41元/股，发行17.43PE，行业14.86PE,发行流通市值9.02亿，市值36.08亿。 （2）预计2023年1月至12月归属于上市公司股东的净利润：1.63亿元-1.83亿元，变动比例：-21.97%至-12.40%。 （公司招股意向书、国盛证券）