【食品板块】：业绩变动主要取决于包材业务的盈利能力。 销售端：下游是雀巢、三元、康师傅等大客户，都是长协订单，后续订单获得没有影响。 成本端：因短期没有新的厂房、设备等投入，主要成本为包装纸、铝箔、PE粒子，据我们测算，成本占比 分别为46.76%、19.87%、33.37%。从22年Q1的大宗原材料价格变化来看，综合采购成本较21年平均水平 下降了1.59pct，而且继续处于下行通道中，将额外增厚公司业绩。而利用公司灌装设备上的优势，充分带 动包材新客户的拓展。 

【医药板块】：业绩主要的影响因子仍然是生物医药行业（新冠疫苗）。 销售端：以楚天、东富龙为代表的亿元级别设备厂商的在手订单超过去年全年。以森松、麦朗、三维为代 表的10多家千万元级别的客户都是长期合作的客户，优质的客户梯队是公司业绩稳定的基石。 新冠疫情的 新一轮爆发客观上增加了疫苗制品的需求。 成本端：主要核心原材料不锈钢，自21年中以来一直处于高位，继续大幅度上行几率小。且高点制定的成 本加成的定价策略，顺利将涨价因素传导至下游。此外，满产之后厂房、设备等折旧更加摊薄，额外增厚 了业绩。 

【半导体板块】：业绩变化的主要影响因素是交付速度。 销售端：以AMAT、LAM为代表的国际一线半导体设备厂家的年度在手订单充足，在手代工订单超过去年全 年，以北方华创、中微公司为代表的国内半导体设备龙头成长性良好，且形成了稳定的供应合作关系，龙 头示范效应充分引流了二线半导体设备厂家。以SK海力士、中芯、长江存储为代表的晶圆厂端的合作，将 公司业务带入一个规模更大，且后续MRO替换市场扩大了公司的市场空间。以至纯、正帆为代表的半导体 工程公司的采用和持续加码的订单，又能起到半导体设备和晶圆厂之间的纽带，在供应链紧张影响交付的 当下背景下，更是会加速推进国产半导体零部件的替代工作。 成本端：高端特气级的真空二次熔炼不锈钢因为其高端、高价值属性，成本并没有变化。普通不锈钢采用 成本加成定价策略，21年高基数有效的将涨价因素传导给下游，并有望在高位下行期获取额外收益。此 外、满产后厂房、设备等折旧更加摊薄，额外增厚了业绩。

 ④综上，公司业务受到本次证监会调查影响有限，市场的恐慌性反应的是对于公司基本面的质疑，但是从 业务梳理来看公司各个业务线条开展均持续稳健。此次深度调整我们认为或将带来公司新一轮投资机会。 欢迎各位投资人咨询有关事项，并索取公司相关资料。