事件

4月20日，凯莱英发布2022年一季报，公司2022Q1实现营收20.62亿元，同比增长165.28%，归母净利润4.99亿元，同比增长223.59%，扣非后归母净利4.86亿元，同比增长275.76%，收入及利润端均实现强劲增长。

简评

2022 Q1业绩靓丽，收入及利润端均实现强劲增长。根据公司发布的2022年一季报，公司实现营收20.62亿元，同比增长超165.28%，剔除汇率波动因素影响后，同比增长171.64%；归母净利润4.99亿元，同比增长223.59%，经调整后归母净利同比增长252.42%；扣非后归母净利4.86亿元，同比增长275.76%，收入及利润端均实现强劲增长。我们预计非新冠部分业务保持 30%以上增长，新冠业务拉动整体业绩高速增长。

公司不断布局新业务领域，多板块一站式协同发展。公司目前已布局多个业务领域，形成一站式协同发展，在持续承接大订单的同时，其他各板块业务呈现出加速势头。小分子 CDMO 领域，临床项目不断丰富，商业化项目持续扩展；新业务领域收入持续保持高速成长，制剂业务快速增长，逐渐形成一站式协同。临床领域，收购医普科诺布局数统业务，提升临床 CRO 综合服务能力；大分子领域，化学大分子与生物大分子订单快速增长， CGT 领 域快速拓展。

行业高景气，公司未来成长空间广阔、确定性强。受益于全球产业链转移及中国本土创新崛起，CXO行业保持高景气。凯莱英作为一站式CDMO龙头，新签及在手订单饱满，业绩确定性强，未来发展潜力大。

投资建议

预计2022-2024年归母净利润为25.15/25.61/27.45亿元，对应PE分别为 31/30/28 倍。

以上部分资料来自国金证券
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