【午评：指数早盘大幅杀跌创指跌逾3% 半导体板块逆势走高】三大指数开盘涨跌不一，开盘后大幅杀跌，宁德时代、迈瑞医疗等权重股领跌，指数黄白二线分化加剧，沪指表现稍强，创指跌幅不断扩大至跌逾3%，跌破3200颈线位，深成指持续下挫至跌逾2%。板块方面，前期热点板块处于退潮期，鸿蒙概念股延续颓势，锂电股全线走弱，半导体板块逆势走高。总体而言，市场情绪趋冷，个股跌多涨少，赚钱效应较差。从盘面上看，半导体、采掘服务板块涨幅居前，汽车、盐湖提锂板块跌幅居前。

这盘基本上没啥说头了，即便是客观评价芯片股，一样是核心品种骗炮回落，低位品种加速，代表作就是新洁能，我记得我在文章里面写过它，后来还专门找行业专家给大概讲了一下逻辑，大致的逻辑今天在这边简单分享一下：

“路演过程中感觉不同机构的风格差异非常大，机构买卖决定市场表现。

大机构大多不看小赛道小体量的半导体公司，基本聚焦500亿级别以上的赛道中的平台型公司，他们可以依托平台能力往其他细分赛道切，马太效应会越来越明显，且盈利能力具备可持续性，小公司可能没有出路。

比如你说的卓胜微，是在射频前端赛道上有可能成长为平台型公司的标的，且确实从tuner switch在布局pa和模组

比如韦尔，在CIS赛道上市场占有率20%以上。依托平台能力可以往其他领域切。

但有些机构觉得中国的半导体行业还是处在发展初期，百舸争流细分领域有很多机会，行业竞争格局远远没有定型，还会有更多的平台型公司出来。

所以也会关注小赛道到中竞争格局、行业逻辑、外部环境在发生巨变的标的，因为变动会带来小公司业绩增长极大的弹性，有爆发。

比如你说的全志，得益于小海思的退出，原来的竞争格局巨变带来的业绩弹性。

当时新洁能是没涨的，专家的个人理解是：

没有一家做成的功率器件厂商是fabless模式的。功率器件的核心竞争在于工艺制造，新洁能fabless的模式没有护城河，近期也没有投资现金流自建foundry，也没有再融资计划切入制造端，不到50号研发人员的功率器件设计公司，给这个价格完全得益于上市时候的白菜价格，和半导体缺货的市场情绪。

而且华宏的产能都订到明年Q2了，这种小场应该拿不到特色工艺的产能，市场有需求，但是没供应保障，空欢喜一场。

斯达半导已经在自建fab了，这是功率fabless的必然路径

还有士兰微、中车时代这些老哥，他们会把可能国产替代中最好市场吃掉。

不涨正常，资本是聪明的。

那么因为这些行业专家主要以中长线做大票和成长型公司为主，所以不太care价值投机的相关逻辑，那么今天新洁能的补涨也说明了在价值投机领域，除非暴雷股，基本上没有消息吹不动的票，只不过多少预期就看个人了，也许你认为今天这个板就足够了，毕竟是逆势的。再比如昨天机构爆买几个亿的那个瑞芯微，今天的表现也不过如此。

当行情明显走下坡路的时候，没有什么基本面，没有什么爆款题材，只有杀估值一条路。

今年上半年到了接近尾声，我们可以看近期的传导：底部10倍医美先杀，穿越的白酒再杀，底部6-7倍的碳中和今天开杀，最强的顺周期（新能源产业）今天开杀，最后启动的芯片科技今天龙头股开始走弱，但暂时有支撑。

那么基本上一轮行情都涨了一顿，也都跌了一顿，到了要洗牌重来的时候了，这篇主要是把芯片的部分逻辑给大家简单分享一下，不见得都对，也不见得适合各种类型的投资者。因为盘子太弱，也无需多说，下午个人看继续弱势盘整，收盘看看还有没有补充吧。