一、经营情况分析
(一)2021年年报情况
2021年,宏观角度,国际形势复杂变化,疫情起伏不定;国家角度,推出 相关各类监管文件,扩大监管范围,对医疗美容环境发展有更大力的引导和推 动。面对内外部环境变化,爱美客坚持科技成人之美的倡导,为消费者带来更好的产品体验。21年聚焦主业,产品竞争能力不断提升,带动主营业务增长,公 司产品不断研发丰富以及沉淀。医疗网络从客户角度广度深度不断提升,带动销售增长。21年全年,营业收入实现14.48亿,利润实现9.58亿。
1.收入分拆:溶液类和凝胶类实现一定增长;溶液类增长相对更大,实现
133%左右增长,主要是产品本身具有抗衰老、年轻化的功效可以帮助医疗机构实现客户良性循环,另一方面是产品在品牌多元化的体现。凝胶类产品深耕客 户,稳扎稳扎,实现3.85亿销售收入,较上年增长52.8%。
2. 生产方面:凝胶类、溶液类的产品总共生产 362万只,比去年增长
88%。生产线方面不断引入自动化产线,供应技术不断升级更多实现智能化工
厂。同时不断加强生产质量方面管控,提高效率,节约成本。不断打造可扩展规模化的智能制造美容业。作为国内第一批三类医疗器械试点UDI单位,21年完成全部产品UDI赋码,全部生产流程的追溯性以及销售客户的追溯性,产品可以发
送客户之后,消费者可以通过官方公众号、官网以及产品包装二维码等方式扫描查询产品真伪信息,进一步保障消费者安全使用产品。
3. 研发方面:继续加大研发创新,2022年研发投入比去年同比增长
65.53%。含左旋乳酸-乙二醇共聚物凝胶产品名濡白天使在2021年6月获得国家批准上市并在国内完成商业化上市。用于皮肤手术前局部麻醉的利多卡因丁卡因乳膏在10月份获得临床推荐,同时在生物高分子以及生物医药等方面都有多个
产品立项,代理产品不断补充公司经营业绩发展需要。
2021年相继取得北京市市级企业技术中心、北京市专精特新小巨人企业、中关村高新技术企业认定等一系列荣誉。公司参与起草的行业标准-整形手术用交联透明质酸钠凝胶,经国家药品监督局审定通过,将于2022年9月1日起正式实施。
4. 营销方向:不断通过优化的营销体系,扩充营销团队,保证目标完成。
公司以推动行业良性发展为己任,坚持赋能医疗美容医生相关的技术培训,
满足市场发展需要。2021年,公司线上教学平台注册医生超过10000人,关注
用户超过30000。公司举行线下学术会议150场。为经营管理者、医生等不同的经营角色,提供更多有价值的内容。
5. 对外投资:一方面立足于自身增长的产品线,不断研发;另一方面,使用资金收购韩国Huons BioPharma公司部分股权,实时交易对价8.56元,持股比例25.42%。Huons BioPharma主营业务产品以A型肉毒毒素为代表,主要是国际生产研发与销售。通过本次投资,一方面有利于同公司现有产品形成更好的协同效应,另一方面有利于公司借此增加对全球不同地区生物产品,比如医美产品注册申报、市场竞争的了解和学习,有利于公司进一步扩展海外市场,为提升公司竞争能力做好准备。
(二)2022Q1情况
2022年一季度,公司实现营业收入4.31亿元,同比增长66.07%;实现归母 净利润2.80亿元,同比增长64.03%。一季度整体来看,在疫情等相关影响下, 公司比较圆满完成经营任务,从三月中下旬开始,疫情尤其上海多点散发给公司经营带来较大困难。短期看不断克服困难,做好心理以及行动充分准备,调节最小化负面影响;我们相信在全国人民一直努力下,终将战胜疫情迎来后续发展的持续。从长期看,整体上短期困难不会改变公司规划和部署,在必要方面加大投入,为长期增长发展做好准备。2022是爱美客又一个中长期规划的开局之年, 规划核心是用户战略,各项准备工作正在开展中,管理层将按照经营战略规划稳步有序做好22年工作,完成经营计划保障公司稳健、持续快速发展。
Q&A
Q:请问二季度的业绩是否会受到上海疫情影响以及业务调整?
A:从三月中下旬开始,包括东北、北京以及上海地区都出现疫情散发情况。目
前国家处理方式都是静态管理,线下医疗美容机构出现关停情况。门店关停对于产品销售确实带来一定程度影响,目前正在努力平衡调整,包括开展线上教育培训、产品培训相关可行工作,积极扭转团队针对疫情不确定、突发因素的影响,
控制心态,积极阳光面对后续工作。目前生产没受到影响,物流由于各地政策不同出现一定程度的延迟影响。华东确实是重要的产出地,尤其是上海比较严重。
所以从业绩角度来讲,确实是受到一定程度影响。但疫情不是第一年有,所以从疫情整体而言不会改变行业不断持续发展的大基调和属性。随着疫情不断被控 制,后续发展会回到正常轨道,在后面的经营周期和时间范围内争取补回相关业绩。
Q:对于医美监管趋势看法?
A:.。。。。更多纪要内容请关注公众号:深圳财富club。
Q:关于水光以及皮肤类项目,公司在疫情后是否在皮肤类产品有新策略方针以及推进?
A:。。。。。
Q:天使针目前的销售情况?授权医生和覆盖机构情况?终端反馈?
A:。。。。。
Q:对于未来自研和并购的考虑?
A:自成立以自研为主,自研路线还是重视投入的方向。随着更纵深地接触医美
市场,部分领域需要协同拓展。因此,在2021年对Huons进行了股权投资以布 局肉毒素产品。未来,无论是生物高分子材料、化学合成等方面继续加强自研能力,同时以合作研发、投资等方式更好地拓展其他领域,并不限于国内外。
Q:如何看待医美领域原材料方面的创新?如何布局以持续形成较好的差异化优势?
A:生物材料的创新本身是比较困难的,目前使用的材料基本都已经应用了20年以上。因此,公司做的材料创新更多是配方的创新,通过材料的重组实现更好的药理上、功能上效果。医美材料因为要运用到面部和身体其他部分,首先要安 全,其次要有效果。公司首先是会发现消费者需求,再利用技术创新去满足需 求。
Q:渠道拓展计划?机构拓展计划?对于区域间发展的计划?
A:截至2021年底,营销人员240人左右,随着业务发展去开放性地增加销售人员。预计2022年将触达6000家+医美机构,公司将力图坚持渠道扩展的深度和
广度。
Q:肉毒素上市后,预期是怎样的推广策略?
A:目前适应症是眉间纹,目前已经完成了三期临床的入组,由于进口产品,按照要求只能在北京做。通过几个月的时间,已经完成了一组临床,北京的医疗机构比较多,临床进展并没有受到太大影响。目前肉毒素仍有20%+的增速,同时作为毒麻药品,审批十分严格,全球也不超过10家。所以公司认为各家空间是 有的,就看怎么定位和拓展,这个还要有待于未来上市时候的市场环境看。从目前行业发展情况看,还是很有想象空间的。同时,由于也对Huons进行了股权投资,在其他适应症拓展上也值得期待。
Q:除了针剂产品,目前在医疗仪器上是否有布局?
A:医疗仪器的机会也在看,但是爱美客目前在仪器类的研发团队还不够成熟,
公司希望是有持续研发能力的公司。同时,仪器类产品效果也很重要,所以不能只看宣传噱头,还要看功效领先的产品。仪器类比较容易入门,但是希望能够有效果呈现且能够有长期契合点。
Q:对于胶原类产品是否有布局?
A:动物源效果没有问题,但是有一些存在致敏性。重组胶原类目前效果还有待验证。
Q:或者是否有想法通过涂抹性产品切入护肤品?
A:有一些护肤产品,但是主要定义为伴侣产品。希望未来能有更加综合的考虑,目前战略上仍然是伴侣性产品,从应用材料上不局限于透明质酸、胶原蛋白等。
Q:港股上市进展?从短期和长期会对公司带来怎样的变化?
A:是有一定的延迟,前期工作还是很努力,港交所和证监会的问题也都进行了
回复。一直也是和证监会进行沟通,倒也不是说对医美的窗口指导,可能是主管机构还有进一步的意见或者有新规可能发布。但是公司能够确认的是,医美并不属于负面清单里,而且公司仍在推动中。公司对于港股上市,不仅是为了增发,
也是希望搭建国际化的资本平台,希望把更多好的产品引入国内,也将公司产品推向国际化市场。
Q:未来产品管线计划?
A:目前发布的包括:
(1)三类器械:两款填充剂在临床阶段;埋植线也在临床前。
(2)医药相关:肉毒素在三期临床;注射用透明质酸酶在临床前研发(和其他
药品联合,同时医美中有“溶解酶”左右);利多卡因乳膏获得临床批件(起效
较快,在国内应该是第一个);利拉鲁肽完成了一期临床(进入三期还是二期在沟通中);去氧胆酸注射液临床前。
注射填充类产品增速是高于非手术整体,到2030年预计市场空间400多亿,如
果未来更多份额回归正规市场,这个规模预计还会增加。埋植线是手术类,要求不能造成增生和疤痕,所以需要一定市场教育。另外减重市场也在布局。
Q:费用率和净利率趋势?
A:22Q1销售费用率同比略有提升,但是环比都略有下降。销售/管理/研发整
体看在合理范围内。销售费用率略有提升,主要系疫情对销售费用影响,另外用于培训销售人员要提前于业务等。从净利率看,作为医美产品提供商,人效比较高,所以总体费用率得到较好管控。
$爱美客(SZ300896)$ $华熙生物(SH688363)$ $华东医药(SZ000963)$