1、公司主营业务为精密激光加工解决方案的设计及其配套设备的研发、生产和销售。主要产品包括PERC激光消融设备、SE激光掺杂设备、MWT系列激光设备、全自动高速激光划片/裂片机、LID/R激光修复设备、激光扩硼设备以及应用于TOPCON电池的激光设备等，2019年成为行业内首家完成交付满足M12尺寸量产要求的全套激光量产设备。

2、太阳能电池激光设备龙头，业绩持续高速增长

公司通过工艺+设备共同构筑产品护城河，已成为全球太阳能电池激光设备龙头。根据 Energy Trend关于主要太阳能电池制造厂商PERC与SE产能数据统计，公司已成为全球太阳能电池激光设备领导企业，细分领域市占率约80%。从下游客户来看，全球光伏组件出货量前十企业目前均与公司开展合作，2015-18年销售金额占公司总营收比例分别为47%、48%、36%，公司产品性价比获行业充分认可。公司积极把握2014年以后光伏产业回暖和逐步升级的产业进程，近四年分别实现营业收入0.77/1.65/3.65/7亿元，复合增速为73.64%，同时净利润近四年分别为0.3/0.67/1.68/2.96亿元，复合增速高达77.23%以上，业绩增长明显。

3、PERC扩产超预期+SE渗透率提升，激光设备提升空间大

公司形成了以董事长李志刚博士为核心的研发团队，伴随行业进步和企业的发展，掌握了具有自主知识产权的PERC、SE、MWT、LID/R等核心技术，PERC电池线短期内是高效电池线的主要发展方向。主要有两个原因：一是PERC电池线在单晶和多晶（黑硅+PERC）均能实现良好的应用；二是PERC电池成本较低，且与现有电池生产线具备较高的相容性。从设备单价来看，PERC新增的两类设备合计对应投资额为5000-6000万元/GW，激光开槽设备对应投资额约为1000-1500万元/GW。在PERC扩产超预期的推动下，2019年公司激光消融设备的订单以及实现较大幅度的增长，未来业绩同样值得期待。

4、光伏行业进入技术和产线双升级的稳定发展时期

自2010年开始，国内及全球装机容量均处于高速增长的态势。全球光伏装机容量从2010年的40GW提升到2018年的506GW，复合增速为37.3%，而同时期国内光伏总装机容量从1GW增长到175GW，复合增速高达90.7%。自2015年5月31日之后，国内光伏产业逐步摆脱紧盯补贴野蛮生长的模式，转而在平稳高效的框架下有序发展，各企业也不断进行技术和产线的升级，优化产品结构，降低产线成本，提高产品效率。此外公司在8月7日电话会议表示，公司无损划片可以做到跟整片已经很接近的一个机械强度，属于一个生产的新技术，无损划片关于效率的损失可以减少一半，目前已经导入一家异质结已经量产了超过一年以上的公司，利用公司的一套激光钝化的增强技术，协助其可以提升0.45%的设备转换效率，而且在开压填充这两个关键的参数上都有明显的提升。（部分资料来自中泰证券、东兴证券、长江证券研报）