5.11 周期股最后的疯狂？！？～转载-韭研公社

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5.11 周期股最后的疯狂？！？～转载

溪谷留香

蜜汁自信的公社达人

2021-05-11 06:51:57

风险在集聚？！！！

商品涨势已经彻底疯狂！
全球通胀日益显现背景下，周一亚市早盘通胀交易继续表现强势。铁矿石吨价破1300元、螺纹钢单吨超6000元、玻璃涨破2600元、沪铝涨过20000元/吨大关……历史极值再度被刷新。

大宗市场涨声雷动之时，A股钢铁板块5月10日也现大幅高开，铁矿石概念股集体上扬。截至收盘，wind贵金属指数涨逾4%；基本金属指数涨逾4%；煤炭指数涨5%；钢铁指数涨逾4%。个股中酒钢宏兴、首钢股份、河钢资源、海南矿业、金岭矿业均收涨停板。

多数分析师认为，大宗商品普涨背后的原因是全球央行放水，通胀预期升温，目前大宗商品仍然运行在上涨周期当中。

那么，大宗商品上涨将持续多久？对A股市场有哪些影响？有哪些投资机会？

大宗商品因何暴涨？

粤开证券对腾讯自选股表示，本轮大宗商品上涨的主要原因是，在经济持续复苏过程中，一方面，生产持续扩张带来上游原材料、原油等需求，另一方面，疫情冲击下，供给端收缩，中短期形成供需缺口，持续提振大宗商品价格。此外，原油价格还受到欧佩克的减增产计划影响，部分大宗商品还受到美国地产后周期等因素影响。

招商证券最新研报表示，大宗商品价格大幅上行，截至目前南华工业品综合价格指数达到1944.47，创2004年以来的新高。一方面全球主要央行持续实行宽松的货币政策刺激大宗商品价格上行，另一方面疫情之后全球经济从深度衰退中修复，生产扩张提升对大宗商品的需求，此外大宗商品本身兼具的金融属性带来短期的炒作，也将涨价效应进一步放大。

疯狂行情还会持续多久？

粤开证券对腾讯自选股表示，当前海外疫情形势仍较严峻，供需缺口仍存，下半年大宗商品价格上涨仍会持续，但斜率放缓，市场预期逐步消化。

知名投行高盛亦发布研报表示，当前市场环境对于大宗商品多头而言处于“最理想状态”，预计大宗商品指数年内之后仍有6.8%的上行空间，并会在之后仍有进一步涨幅。

国金证券指出，今年以来大宗商品价格第二轮上涨如期而至，但很有可能这是商品的最后一次普涨。今年以来市场对商品涨价的持续性担忧基本没有停止过，但我们此前一直在强调商品涨价或持续到二季度甚至三季度。

对货币政策有何影响？

粤开证券对腾讯自选股表示，大宗商品价格上涨，持续提振工业品价格，3月份PPI环比提升1.60、同比提升4.40。但我们认为，鉴于CPI受猪周期拖累，整体通胀预期可控，经济复苏过程仍存在部分不确定性，预计货币政策保持正常回归常态节奏。

对于A股市场有何影响？

粤开证券对腾讯自选股表示，对于A股市场来说，大宗商品价格涨价推动通胀预期与美债收益率上行，高估值资产存在回调压力，结合经济复苏下企业盈利面扩大、景气度下行，可以关注高性价比的中等市值股票。

此外，高盛亦最新研报表示，对煤炭、钢铁、有色等行业而言，因供给短缺、需求增加导致的供需缺口不断扩大，直接体现在原材料价格持续上涨。随着全球经济复苏的预期，以及市场流动性暂未明显收缩，大宗商品的牛市短期内不会结束，周期股仍有上涨机会。不过，中期来看，这波大宗商品（尤其是铜、能源等）牛市在二季度基本处于牛市尾期，如果没错的话，能源有色周期股也基本到了筑顶阶段。

近期关注哪些重点事件？

粤开证券对腾讯自选股表示，近期可以关注海外疫情和生产复苏情况、原油增减产情况、地产后周期需求情况、碳中和下的钢铁等减产情况、国际国内货运情况等等。

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