公司2021年业绩超预期，实现归母净利润19.5-20.5亿元，yoy+99.20%–109.41%；实现扣非归母净利润16.85-17.85亿元，yoy+149.64%–164.45%。我们预计22年有望持续超预期，公司管理改善，去年开始的改革效果明显。持续看好大族激光管理层优化+PCB/光伏/大功率/锂电设备放量下长期成长性。预计22年归母净利润超24亿，目标股价为79.84元，持续坚定推荐！

1. 管理层优化改革，基层激励充足。公司为国内种类最多、业绩规模最大的平台型激光加工设备厂商，长期坚持“激光+X”战略，横向纵向整合，覆盖激光器等上游核心元器件、激光打标/切割/焊接设备，在PCB、锂电、LED、光伏、面板、半导体均有产品线积累。公司核心架构从三级转到二级，底层决策权+激励充分，保证长期公司发展。
2. 大功率+锂电贡献业绩增量，盈利能力持续改善。锂电：公司为龙头宁德第一梯队供应商，并且大量导入二线动力电池厂商（中航锂电、蜂巢能源、欣旺达等），具备动力电池整线供应能力+张家港、宜宾两地扩产，充分受益于此轮动力电池扩产带来的锂电加工设备市场扩容机遇。大功率：高端应用拓展（替代等离子切割）+中低端客户份额恢复+激光器自给率提升三重逻辑下，大功率业绩弹性足、盈利能力也有望提升。
3. 新兴赛道成长空间广阔，面板、半导体、光伏成长可期。多品牌加快布局，Mini/Micro LED进入加速渗透阶段，公司Mini-Led切割、裂片、剥离、修复技术已经实现批量化销售，有望受益于显示技术升级。国内半导体封测设备厂商成功进入第一梯队，封测设备迎国产替代机遇，公司作为封测赛道少数量产企业，成长潜力足。光伏成本下降，公司22年光伏LPCVD预计将放量。