公司已在抗老剂行业深耕三十余年。在这期间公司扎实经营，凭借U-pack产品搭建个性化服务，同时构 建全球销售物流网络，以72小时内快速响应客户需求等核心竞争力建立了庞大的全球客户群。公司自创立 以来研发投入逐年提升，推动了公司产品种类、性能的提升。公司业绩持续高速增长，整体盈利能力较 高，为国内抗老化助剂领域的龙头。 

公司目前已形成天津、中卫、衡水、常山、珠海、内蒙古六大生产基地布局，拥有94900吨/年抗氧剂助 剂产能、21700吨/年光稳定剂产能和16000吨/年U-pack产能，同时公司在光稳定剂、U-pack、水分散抗氧 剂、合成水滑石等领域均有大规模的在建/规划产能，为公司主业未来成长提供保障。 

公司拟以发行股份及支付现金的方式购买锦州康泰润滑油添加剂股份有限公司92.2109%股权，切入润滑 油添加剂领域。康泰股份是国内润滑油添加剂行业内的龙头企业之一，以提供“润滑应用解决方案”作为技术 服务模式，是我国润滑油添加剂行业经营规模最大、技术实力最强的企业。此次并购有望借力公司康泰股 份的行业龙头优势，助力公司切入润滑油添加剂市场，打开业绩天花板。 

此外公司还进一步规划有生物医药方面的业务，公司与苏州吉玛基因股份有限公司等共同出资设立天津 奥瑞芙生物医药有限公司，主营核酸药物单体业务。公司还联合天津大学进行聚谷氨酸等医美产品的研 发，为公司提供新的增长动能。 

暂不考虑公司收购康泰股份所带来的业绩增量，预计2022-2024年期间公司归母净利润分别为5.26、 6.76、7.84亿元，维持公司“买入”评级。

 风险提示：资产重组风险，产能建设风险，原材料价格波动，下游需求不及预期