半年报

上半年营收7.78亿，同比增长9.7%，其中医疗行业收入6.95亿元，同比增长23.75%，占总营收89.34%，占比同比提升10%。归母净利润1.43亿元，同比增长53.87%；扣非净利润1.16亿元，同比增长30.66%。

由于一家子公司出了合并报表范围，加上公司收入确认原则改变，所以对比上年同期数据会出现口径不一致的问题。去年三季报营收同期增加17%，医疗板块收入增速35%，但是年报营收增速在10%左右，医疗行业增速在16%。今年的半年报和三季报对比口径会有负向影响，今年年报会统一口径。

订单

7月份以后各方面订单在慢慢提升，中标过程出现较多运营商项目，运营商开始参与医疗信息化建设。7、8月份订单有许多二次采购项目，9月初也和一家运营商联合中标一个体量较大的江苏项目（县级公共卫生，整个投入8千多万）。7、8月份的订单增长分别超过38%、33%左右，全年订单预计有35%-40%的增长趋势。公司客户大部分是预算制的公立医院和政府职能部门，所以招投标流程和相应中标信息会逐渐在第三、四季度落地，整体与预期吻合。

医保

公司今年参与5个省份医保信息化建设，加上去年的2个省份，一共参与了 7个省份的医保信息化建设，其中2个地级市项目推进。创业2019年5月份中标国家医保局项目，接下来省级平台招投标陆续完成，地市级后续招投标的逐步推进，像医疗信息化端、医院端的推广也会跟进程相相吻合。明年下半年医院端基于医保结算带来的一些信息化建设项目有所改善。

公司医保端分为两个内容，一是针对医保局的平台信息化建设，二是针对医院端关于医保控费、医保结算工作的协同和医保信息化建设项目的修改。

今年基于医院评级、新基建项目很好地在订单上体现：基于医院评测产生的订单，较20年同比增长160%，较2019年的同比增长56%。

新基建和新院区产生的订单增长幅度也比较大，较2020年有178%的增长，对比2019年有114%的增长。

医共体和医联体订单的增长速度会更快。预算虽然来源为公共卫生端，但真正落地可能是医联体医共体某家医疗机构。今年医共体和医联体订单较2020年增长350%，较2019年增长150%。有一些项目以医院为招投标主体，有些是卫健。全年来看，医院和公共卫生占比预计各占50%。

二、问答环节

Q：医院收入受疫情影响，IT支出或者项目回款会不会受影响？公司目前是否有案例验证目前医疗信息化景气度较好？

A：公司在年末年初都会帮助客户做第二年信息化建设的预算、报价，因此我们清楚客户的预算方向和体量。按以往经验看，医疗卫生信息化的支出受财政、经济波动影响比较小。对于国内的公立医院，其信息化支出占比仅在1%左右，对医疗机构而言是比较低的。

这两年，关于医院等级评审、公共卫生信息化标准规范政策的出台频率越来越高，包括智慧医院等级评审等都慢慢纳入医疗机构的考核体系中，这在公司的订单也有所体现：六月份有四张千万以上的订单，七、八、九月也都有大体量订单。

国家在加快新建医院、院区的速度，比如温州和杭州今年新建设的三级医疗机构都有一二十家。对于目前的人口，现有的医疗资源、病床数都远远不够。也对应前面所说，新基建带来的公司订单增长对比前年、去年达3.5倍、1.5倍，变化显而易见。

从款项支付的角度看，往年医疗端首付款大约40%，公卫端为30%，今年质量有所下降，医疗30%，公卫可能20%，但是不会影响全年应付款项的支付。

Q：医疗信息化行业未来转型业务方向是什么？前景如何？

A：公司4月份推出“慧康云2.0”转型，公司将从一家传统IT信息化服务公司转型为科技云生态企业，在产品交付、内部云化等会有相应的转化。

“慧康云2.0”主要分为3部分：

1、在行业生态模式转化中，医院信息化产品从医卫应用服务向医院健康服务去转型。同时，在与政府的合作模式中，公司会提供相对应运营服务当地居民。类似“健康中山”和“健康温州”的方式去跟外部机构合作，与当地健康机构、健康管理、养老、保险和产后服务机构合作共同建设服务于当地居民的健康管理平台。公司会结合在公共卫生端的优势，发展健康城市业务云化转换。

2、公司将更多产品做云交付，放入医卫Saas应用系统，由客户进行下载使用。后续通过客户续用或推广方式来实现收费方式的转换，包括云端产品、云端服务的插件市场。

3、公司也会将研发、营销、交付、运维进入内部业务云平台，通过内部云平台进行资源共享，实现生产效率的提升和生产成本的降低。在未来5年会主要集中这一块，将公司开发交流提升以及得到更多全国协作平台。公司运维云平台已上线发布完成，200多家客户已经入驻IT运维云平台。整个内生态经营模式发展能为公司生产效率提高10-15%。

Q：公司的互联网医疗业务方面后续如何规划？

A: 创业自2018年下半年开始布局互联网医疗事业群，2019年互联网事业群大概贡献2800万元，2020年互联网医疗事业群贡献约8000万元收入，今年整体收入的期望值为1.5-1.6亿。今年8月，公司控股子公司银川慧康互联网医院有限公司取得互联网医院执业许可证。这并不意味着创业与客户进行业务竞争，而是基于对互联网医疗政策限制的考虑，方便后续的处方流转、药品厂商合作和一些创新业务开展。互联网业务推进与国家政策密切相关，目前很多地方还在试点，受政策限制尚未全面推开。公司未来将依托于在公卫领域的优势，持续探索互联网事业群的发展，并与当地卫健局等展开合作。创业对健康中山模式中的护理云平台进行全国推广，“网约护士”业务表现良好。同时，创业将与当地卫健局和城投合作搭建健康温州的运营中心，负责健康城市后续运营推广。

Q：公卫端政府客户的首付款占比相对降低未来是否会成为常态？是否出现过政府端客户最后没有回款的情况？

A: 公卫端政府客户首付款质量没有医院端那么高效，这是一种常态。从创业市场布局来看，创业自2003年起布局公共卫生，在公共卫生端具有比较优势。医院端从产品交付到首款是一个“短平快”的过程，可以快速实现资金回转，较快的项目三个月即可完成。公卫端建设周期更长，需要布局标准接口，包括三级、二级和基层医疗服务中心的设施，大多超过一年，因此公卫端的相对低效。从政府支付来看，政府和医院均会在当年将应付该付的所有款项付清，这也是创业在11月和12月能收到全年应收账款的50%的原因，基本不会存在坏账。

Q: 7-9月创业有和运营商的项目，项目体量大概多少？是怎样的分成模式？

A: 并不是分成模式，而是二级采购。去年创业和中国联通联合中标山西省晋中市卫健委信息化建设项目，中标成交金额约为一亿多，创业涉及的采购金额为8600万左右。前期5G、基建等项目由运营商自身完成，专业医疗信息化内容由专业厂商负责。今年9月月初创业中标的江苏项目也是类似的模式。今年创业的五个省级医保建设项目中，有两个并不是直接中标，而是通过运营商的二次采购。

Q：运营商中标的项目付款方式是由运营商支付还是采购方支付？合作拿单与单独拿单的利润率会有差别吗？

A：根据项目合同情况不尽相同。去年晋中项目是单独采购，由运营商支付，有些三方合同会由采购方付费。合作拿单和单独拿单的利润率差不多，这是由客户需求或当地政府指导等方面导致的采购方式的差异。

Q：运营商订单联合中标的情况是今年的特殊情况还是未来的发展趋势？

A：近年来这一模式开始增多，但是是否未来会成为趋势难以判断。这一模式有可能是因为政府的招投标项目程序在短期内无法完成，通过整体承包给运营商，再由运营商进行统一采购。

Q：公司是否会因为相关竞争公司与当地运营商合作关系更好而存在竞争劣势？

A：应该不会。中国移动在去年对于医疗信息化、医药等领域有入围采购商的评选，在未来如果有相关订单会在入围名单中选择。中国电信和中国联通的情况尚未看到公开的招投标合作信息。此外，医疗机构端对于医疗信息化建设相关业务采购单位具有更多的话语权，并不一定完全由运营商决定，考虑到医疗产品的成熟度，头部医疗IT公司优势明显。

Q：医疗IT与其他行业IT相比，行业集中度较低的原因是什么？

A：未来行业集中度一定会像第一梯队有全国业务布局和全面研发方向的厂商靠拢。从创业新客户订单对全年份额的提升就能看到这一变化。同时在国家更多的专业性评审和医院信息化建设应用，促进头部医疗IT公司高额的研发投入，这是专业性厂商无法匹配的。当客户发现专业性厂商无法持续性地满足相关评级的升级需求，必将选择医疗IT的第一梯队。目前全国布局的5家上市公司市场份额约为40%，在未来政策推动和医疗需求扩大的情况下，这一占比会逐渐增加。

Q：公司对3-5年后人均创收的目标？

A：创业有内生态生产经营变化的五年目标，从研发、营销、交付和运维都会向内部生态云进行转化，未来五年生产成本下降大约会达到10%-15%。创业希望在内生态云中实现生产效率的提升，新产品的上线会带来毛利率的一些变化，但总体而言变化是逐步进行的。

Q： 前三季度在手订单同比20年和19年增长数值？前三季度医院和公卫订单占比情况？

A： 1-8月底累计订单增速约37%，表现较好，九月份订单体量和金额预计也会较好，全年的订单增长趋势在35%-40%。截至6月底，医院订单占70%左右，公卫订单占30%左右，其中医共体和医联体的的订单如果招投标主体是医疗机构，我们将算作医院端订单。7-9月订单中，医疗机构订单较多，而下半年公卫端订单将会按部就班出现，最终整体订单占比应该还是各占一半。

Q：去年年报和今年半年报披露了未履约合同，多大比例会在今年收入确认？

A：半年度的未履约合同难以判断，按照以往情况，去年在手订单大部分会在今年确认。往年全年累计订单约45-50%今年确认，另外50%会在第二年确认。而今年会有些不同，目前按照终验验收报告确认收入，会对收入确认时点造成一定影响。

Q：公司怎么看新院区设立这一块市场的建设增量，对老园区信息化投入是否有带动作用？

A：上半年台州医院建设就是新院区带动老院区，订单体量7000多万。如果新院区是100%的建设，带动老院区建设约50%。

Q：上半年慧康物联营收下滑的原因？金融和医疗分布贡献收入多少？怎么看全年趋势？

A：今年上半年慧康物联的收入体量与年初判断相吻合，订单获取还是不错的，存货比较多，慧康物联的系统集成业务有收入确认滞后的现象，有负面影响，到今年年底营收的状况应该会比较好。慧康物联金融端和医疗端2019年各一半，2020年六四占比，今年金融端收入体量保持在1亿左右，占比会更低。慧康物联整体往医疗行业转型，将更适应智慧医院应用场景的需求。

Q：慧康云2.0新院区实施过程遇到的难点有哪些？慧康云2.0在老院区涉及的新老系统替换额外工作量有多大？与原有系统的兼容情况如何？

A：新院区因为没有涉及到老系统的数据替换、转移，慧康云2.0在新院区的交付建设会更迅速，这对新院区回款的交付也会有积极影响；对于新老院区则根据医院原有的系统与需求情况来逐渐转变，我们会以创业的BIOS操作系统为底层基础，将服务产品以插件的方式来逐渐推广、做组件。总体上根据客户的需求来逐渐推进应用。

Q：配合公司慧康云2.0战略，人员方面进行了哪些调整？

A：关于公司内生态的云化协同战略，在各条线上的交叉协同，但不会专门挑人、成立部门来做内生态云内容。

Q：Q3订单增速如何？去年同期有多少增长？

A：七月份单月大概在37%，八月份单月大概在33%，九月份刚过半，没有办法统计，同期来看会在35%以上，在36-37%左右。

Q：公司建设完项目之后，后续的收费是怎么计算的？

A：一般情况下，公司产品交付后会有约为一年的免费维护期，之后会按照项目订单金额的10%-20%收一定比例的运维服务费。公司医疗行业的软件收入构成中，有分软件销售和技术服务两部分，其中医疗技术服务就是后续收取的运维服务费，建设费与运维费比例约为6：4。

Q：公司未来的城市建设项目是否可能与华为阿里这类公司合作，他们是否会进入市场？

A：公司在项目中其实更多基于客户的需求，如果院方有主导意愿，我们其实不太介意跟谁合作。但是从公司目前的状态来看，这些第三方的采购合作大部分还是涉及到运营商。我们现阶段跟华为也有合作，是非常明确的直接采购，并非华为拿下整个医疗订单再找我们做专业的信息化采购；在一些项目中，医疗机构也会有混合云的要求，此时我们需要与阿里或华为云进行采购合作。

Q：去年、今年三季度的订单增速大概如何，两年复合增速如何？

A：公司今年三季度相对去年增长了接近35-37%，由于三季度还有半个月，统计不一定清楚。

去年有些特殊，订单增长集中在下半年，三季度的订单增速对比2019年超过40%。

Q：今年三季度在基数较高的情况下还能有36%的订单增速，主要驱动力是什么？

A：随着疫情的出现与变化，公共卫生、医院端的一些短板内容逐渐暴露、需要补充，但需求的转换需要时间。公共卫生与医疗端后续的增量预算还是显而易见的，包括前面说的新基建、国家推行的对于医院建设的等级考核政策、公共卫生端的标准化，都在给医院端、公共卫生的建设带来新需求。

Q：很多智慧医院的订单里有IOT类型的产品，这部分贡献的订单增量是否会拉低公司毛利率？

A：短期内该板块增长较快对于整体毛利率会有一定影响，但不会拉低公司软件业务的毛利率，这是两块内容。但当各项业务增速达到均匀状态时，这种现象就不会出现了。

Q：今年订单增速较快，是由于订单中硬件占比提升吗？还是说软硬件比例比较稳定？

A：今年公司订单中软硬件的比例比较稳定。