（关注原因：短线。近期美国国务院批准向台军售，叠加军工板块业绩释放，板块走强预期较强。）

1、需求释放高温合金景气上行。建军百年奋斗目标直接牵引国防军工产业加速发展，长期看国防与经济实力相匹配，我国装备费增速或长期超GDP增速。航空航天对性能要求极高，一代材料一代发动机一代战斗机。高温合金作为航空发动机的关键原材料，将直接受益于未来5年军用航空发动机列装加速和国产化率提升。未来10年由军用航空发动机拉动的高温合金市场需求年均复合增速为27.45%，年平均市场需求149亿元。

1）高温合金属于国家战略性高端产品，行业进入门槛较高，全球高温合金生产企业不超过50家，目前从事高温合金材料的厂家主要分布在以美、英、德、法、俄、日本等国家。国内第一梯队有抚顺特钢、钢研高纳、西部超导，第二梯队图南股份、宝钢特钢、中航上大等。12家企业高温合金理论产能共计约2万吨，目前高温合金50%的市场需求依赖进口，进口替代前景广阔。

2）以国内第一梯队为例，钢研高纳：在航天领域涡喷、涡扇发动机用高温合金关键精铸件领域占据国内的市场份额超过90%。具备年产高品质铸造高温合金母合金2300吨和中小型高温合金精铸件15000件的产业规模。西部超导：目前公司拥有高温合金铸锭产能2600吨、棒材2000吨。上市募投项目以及7月定增将合计新增钛合金材料5050 吨/年、超导材料 2000 吨/年、高温合金 4500 吨/年的产能。抚顺特钢:公司高温合金材料用量约占到其总质量的 40%-60%，主要用于燃烧室、导向叶片、涡轮叶片和涡轮盘四大热端零部件。高温合金总产能为5000吨，处于国内绝对领先地位。

2、对标海外龙头差距较大。公司背靠钢研院，具有生产国内80%以上牌号高温合金的技术和能力，产品涵盖所有高温合金的细分领域，多个细分产品占据市场主导地位。在营收体量上，公司距离PCC、ATI 和海恩斯国际均有较大差距。净利润方面，钢研高纳近几年保持稳步增长，但相较于行业龙头 PCC 和 ATI，仍有巨大的提升潜力。未来公司有望率先突破产能瓶颈，驱动业绩稳步提升。（部分资料来自兴业证券、天风证券研报）