【申万宏源通信】亿联网络2021年业绩预告速评：外部多因素干扰下，稳健经营业绩彰显公司竞争实力

事件：2021年1月14日晚，公司发布2021年业绩预告，预计2021年营收规模35.81-38.01亿元，同比增长30%-38%；归母净利润15.72-16.62亿元，同比增长23%-30%。

1. 业绩预告符合预期，外部多方因素干扰下，公司以优异经营结果完成业绩目标。2021年股权激励目标为营收及利润增速为25%以上；5年激励计划为营收增速30%以上，以业绩预告中值来看，公司均已完成目标。

2. Q4业绩明显提速，营收规模创历史新高。以业绩预告中值测算，单Q4营收为11.6亿元，同比增速46%；单Q4利润为4.0亿元，同比增速48%。营收规模创历史新高。

3. 回顾2021年，稳健业绩背后实则是竞争力上行表现。2021年汇率处在6.4附近，原材料短缺且涨价，疫情停工停产均对公司的日常经营产生负面影响，此背景下，公司一方面通过技术方案更换降低原材料短缺影响，另一方面顺利完成话机、会议终端、耳机等新品发布和迭代。海外和微软、zoom合作不断深化；国内渠道进一步优化，政府等行业拓展加速。

4. 展望2022年：多方利好因素叠加。1）原材料短缺影响逐步减弱，产品供货或实现正常；2）1月20日蓝牙耳机发布在即，加速补齐公司云办公终端产品矩阵，加速市占率提升；3）汇率端预计不会明显波动，同比2021年，毛利率端不会因汇率出现下行压力；4）会议产品：全球会议产品渗透率仍处在低位，软件持续优化带动终端配置需求，公司竞争力上行背景下，或将持续实现市场开拓。

欢迎联系：申万宏源通信朱型檑/朱锟旭