近期澳矿企业公布一季度生产报告，产销量创下新高的同时，一季度末的锂精矿价格攀升至650-700美元/吨，与我们此前专题报告中的判断一致。2021年锂精矿紧张是贯穿全年的逻辑，国内锂盐企业基本也反馈这一趋势还会持续到明年。

尽管如此，澳矿目前还是没有新建产能投放，Pilbara昨日的报告也表明即使现在开始扩产，也需要到9个月后才能投产。锂矿和盐湖的投产周期不可能跟随价格一蹴而就，供应端的紧张趋势至少在2022年下半年之前都会持续。

近期锂行业的另一个重大事项是Orocobre和银河资源的合并，这并不是本轮周期中第一次行业整合，其他案例还有2019年雅宝收购Wodgina、2020年Pilbara收购Altura、Livent入股Nemaska，锂行业上游的兼并重组一直在发生。上游集中度的提升将有效改变企业竞相降价抢占市场而导致的锂价崩盘（参考上一轮澳矿投产后的场景），锂价的稳定性也变高了。

二季度起国内锂生产企业的业绩兑现将更加确定，除了大家一直关心的拥有矿产资源的企业，我们还是要强调今年出货量大，业绩兑现程度高，在产业链中已经占据优势地位的公司。核心标的：赣锋锂业、盛新锂能，建议关注天齐锂业和融捷股份。