炬光科技调研纪要

时间：2022年2月16日

参会人：董秘、董事长

 

Q&A：

1.     业务分布占比？

先进制造贡献最大（主要是因为光纤激光器、泵浦源都纳入到这个板块），其次是医疗健康、激光雷达、科研。我们认为先进制造未来可持续高增长，尤其是半导体激光器。

现在在制造里最多的是光纤激光器，第二固体激光器近几年增长很快（尤其是超快）；第三CO2和准分子激光器。

半导体激光器地位介于固体和气态间，可直接应用。但1）半导体激光器同时可以给固体激光做泵浦源（炬光一大块收入）。光纤激光器必须用半导体激光器做泵浦源，2）炬光不做光纤激光器的这个部分，主要是做光纤的重要原材料和元器件如快轴准直镜、慢轴准直镜、预制金锡、氮化铝陶瓷。

炬光现在最大的投入精力是半导体激光器的直接应用，经过光学整形把激光变成线和面，半导体激光器最便宜。

2.     半导体激光器直接应用的桎梏？

1） 应用所需要的光斑形状；2）应用所需功率密度；3）光强分布。我们认为是有大潜力，但不会取代光纤激光。

3.     应用？

晶圆退火、熔覆、金属处理、塑料焊接

4.     产品分类三个维度？

1） 材料：快轴准直镜、慢轴准直镜、预制金锡ALN陶瓷衬底，主要用在光纤激光器核心元器件；2）器件：在光刻、固体激光器泵浦源、激光清洗、激光照明的应用，炬光提供核心元器件，包括产生和调控光子；3）我们正在拓展系统：中游解决方案——光子应用解决方案，重点投资泛半导体市场，积极进展包括晶圆退火、平板显示的激光剥离、miniledmicroled焊接。

点光斑只做元器件，线光斑做模组

5.     炬光在激光雷达领域的定位？

定位上游和中游的供应商，包括光学器件、给客户做定制方案-激光发射模组，拓展制造服务解决方案。

市场路线：点-线-面三种形态，5种激光扫描形式；我们都有做覆盖，器件覆盖6-7成，模组覆盖3成。3成模组里，公司认为自身市占率和先发优势很强；光学元件上，有些先发一些，有些刚开始

6.     激光雷达里价值量？

模组价值量几十-百美金（我们第一代激光雷达模组7-8美金）；光学元件价值量几美金-几十美金。

去年给的指引，今年预期1.X亿，明年预期5亿（推断自已经在手合同和新业务预期）。

7.     激光雷达市场？

今年20-30万只，明年50-60万只

8.     发射、接收、控制环节大概的成本占比？未来降本在哪里？

不同技术路线不一样，如FLASH的控制和接收就很难、机械旋转的激光处理就相对简单，扫描相对简单，MEMS可能扫描十几美金。可以概括认为发射、接收、扫描、控制各占1/4，扫描稍微低点，可以把发射、接收设定30%。

激光雷达定价500-600美金，发射模组大约100美金；降本取决于量，如果起量，可能降到400美金，到200美金（2026-2027年，指远距雷达）以下不太可能

9.     投入费用的管控？

目标三年以后，三费控制在25%左右，研发12%，销售6%，管理6%；现在三费比例45%

10.  1550nm波长是安全的，同功率下取决于光斑尺寸、直径大小、时长。激光雷达上车，厂家会有考量，我们是符合厂家给的指标。激光雷达上车最大因素不是安全，而是信号串扰，是车厂自己去解决了。

11.  激光雷达的路线怎么看？

视觉和激光雷达不存在本质上竞争，非取代而是并行。

12.  价格拐点？

3000-5000RMB就有可能了。

13.  技术慢下来以后的扩散性？

设计可能可以扩散，但工艺需要长久积累。如金锡的产品我们摸索了七八年

14.  我们相对是tier3；tie1公司买的可能性更大，整体合作的基本都是tier1

国外激光雷达已经凉下来了，国内的激光雷达过热

15.  激光光学是不是收购leemo带来的？

基础底层技术是并购德国leemo获得的，并购后做了很多研发和拓展，激光光学的后道（新建）在东莞，包括光学镀膜（我们自己新增）、自动化创新；前道工艺保留在德国。

并购leemo后100乘以100，现在迭代升级已经扩展到300×300mm的尺寸

16.  去年出货超过1500万只，突破性的

17.  未来会不会并购布局？

不会因为财务数据去并购，一定是为了战略布局。

18.  球面做不了，柱面里我们认为自己是做快准和慢准最好的

19.  线光源当前的优劣势？未来趋势？

单点能量密度低一点，主力在200米；挑战在接收算法上，线光斑要处理线的接收，有串扰、杂光。线的加工很多厂做不了，国外接受度高一些。

线光斑技术可以做到，我们认为怎么用很难。

20.  禾赛、速腾倾向于自己去做发射模组，难点壁垒在哪里？

我们竞争优势还是在线，线光源功率高、光学设计、设计和光源结合在一起的精度

点光斑大家都差不多，所以传统点光斑我们只提供元器件

21.  点光斑加转镜的形式谁做？

法里奥就是，一代4个点光斑+转镜，二代16个点光斑+转镜；速腾也是，MEMS方案，用了5个点光源，25°×25°的，满足车规广角要求

转镜方案更容易接受线光斑，MEMS二维旋转没必要用线光斑，或者MEMS一维旋转可以。