【浙商轻工史凡可】电子烟：靴子落地、参照传统卷烟管理，行业正式进入规范发展阶段

今日中国政府网发布公告称，《中华人民共和国烟草专卖法实施条例》正式修改，新增一条“电子烟等新型烟草制品参照本条例中关于卷烟的有关规定执行”，是3.22修改条例征求意见稿后8个月正式落地，符合预期。

我们认为，此举给予电子烟正式合法身份，未来将是有序监管下的健康发展，完全打消对雾化“一刀切”的顾虑。结合近期电子烟国标进度有实质推进，行业从产品到渠道到生产端都将迎来格局洗牌，不规范的小品牌、小作坊产品将出清，实质利好龙头份额提升！

虽然目前针对渠道端的监管思路尚不明确，但我们认为雾化烟生产端龙头成长的不确定性或将逐渐消除，持续推荐思摩尔国际以及华宝国际、劲嘉股份等中烟系标的。

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