时间：2020.11.7

人员：董秘

两个公告项目 ①年产30万吨电解液项目，总投资16亿，在东营的全资子公司胜华新能源科技公司。 ②年产10万吨液态锂盐，总投资5.6亿，建设期15个月，在东营子公司石大胜华新能源建 设，公司持有该公司51%股权，其余49%由韩国enchem持有。

公司决策背景  石大胜华战略定位转型，由一站式电解液材料供应商转型为电解液+材料综合平

台供应商。公司客户将从电解液厂家变成电解液厂家+电池厂家。石大胜华想要发挥 在溶剂+6F+添加剂+硅碳负极方面的综合优势，结合电池厂更高价值需求，为锂电 行业做出自己贡献。提升锂电池成本竞争力和供应链安全可靠性。

公司业务延伸逻辑

 逻辑1，响应电池厂诉求，目前锂电行业高景气、高确定性的特点，高增长性带 来市场机会。但电池厂到材料厂信息传递不及时，产生一定的资源阶段性供求失衡情 况，但材料厂扩产需要周期，导致需求和供应错配，电池厂识别到材料厂的重要性， 希望材料厂直接匹配电解液，减少供应风险。

 逻辑2，石大希望打造电解液＋材料综合平台，联合一切有价值和实力的合作伙 伴，各自发挥优势，全面提高电解液性价比，让电池厂用到高品质低价格有保障的电 解液产品，让材料厂有稳定的渠道和规模成本优势以及协同配合效率。

 逻辑3，构建材料电解液化的商业模式，从原来为电解液企业提供一站式电解液 材料供应服务，变为材料电解液化的商业模式。把材料厂→电解液厂→电池厂三个环 节变为材料+电解液厂→电池厂两个环节。减少成本和品质风险。

 逻辑4，建设真正的开放型平台企业，石大全材料匹配能力和精细化管理能力能 有效实现电解液＋材料综合平台构建。在电解液销售中完成材料的销售，平台不排斥 任何同行。

 电解液的本质是材料，电解液发展方向必然是材料化。目前模式包括，电解液 +添加剂、电解液+溶剂、电解液+锂盐等。由于溶剂和锂盐在电解液成本中占比较 高，因此溶剂+锂盐的电解液一体化会成为主流。

先发者有优势还是后发者？

 电解液先发者的优势拥有长期与电池企业的合作关系，对电解液上下游认识更清 晰，劣势是缺乏电解液材料一体化的完整性。后发者优势是有较为完善的材料自供体 系，但客户群体需要开发，产品认证也需要一定周期。

∙公司切入电解液领域后，长远规划成为电解液＋材料综合平台服务商。继续保持溶剂的客 户，为他们提供各种优质产品，电解液拟开发客户以国内为主，优先满足电池头部企业的需 求。

溶剂

 华鲁介入溶剂领域是自身发展选择，石大将保持溶剂领域优势。石大切入电解液 是公司新增亮点。基于未来的增长预期，发展电解液和硅碳负极材料也是公司综合能 力的提升，多渠道发展的重要尝试。

 华鲁DMC降价对于公司DMC产品有一定影响，但石大是产业链产品矩阵优势， 公司DMC的产业链由po到pc到dmc再到dec和emc，公司盈利能力有保证。

 石大东营的厂区有12万吨电解液溶剂的产能，目前正在进行5万吨ec，2.5万吨 的dmc的扩产项目。后续是否在东营厂区继续扩产以公司公告为准，公司也会多基地 布局。

电解液

 enchem在2021年5月完成子公司石大胜华新能源49%股权的增持，本次扩产的 液态6F是合资公司的正常投资行为，合作方式以双方公告为准。

 公司缩减原化工业务，全面转型电解液材料。未来公司给自己的定位是电解液 +材料综合平台供应商。是否发展其他的新材料以及电解液材料以公司公告为准。  公司胜华研究院有一定电解液配方研发积累，另外会根据电池企业需求提供的定 制配方。6F技术是自主研发，公司2016年就开始生产固体6F，已经同时掌握固液2种 可靠生产工艺。

在LIFSI等新型锂盐规划以公告为准。

 电解液行业通用性配方客户关注成本，特殊场景应用客户更关注配方，具体根据 下游客户需求，选择自主开发与客户共同开发相结合的模式。

 公司此前态度不与下游争市场，但去年下半年以来锂电池企业供应链持续紧绷， 电池企业希望公司提供电解液供应保证，公司经过长期战略研讨，认识到电解液本质 是材料。因此决定继续战略适配调整，由一站式电解液材料供应商转型为电解液+材 料综合平台供应商。

 公司不仅发展溶剂+6F，还有添加剂和硅碳负极等产品。石大发展电解液是在材 料已有头部优势的基础上进行的加持，电解液领域公司劣势是作为后发介入者。