【天风电新】储能周观点：继续看好国内全年表前市场有望超预期-0405
韭菜篮子
2022-04-06 09:50:49
如我们上周周观点所说，发电侧强配地区占比上升+电网侧多地确认独立储能经济性，在政策端持续刺激下，预计国内表前市场不会如此前市场担心-碳酸锂涨价影响装机需求。
本周我们就国内表前市场做以下更新：
🌼发电侧
22年装机量有望超预期：21年新建新能源电厂的并网最后日期是今年底，且考虑招投标的公平性，目前没有省份同意并网时间延后，因而发电侧储能装机量有了保证。据产业交流，至今年年底国内发电侧将有15GWh需要并网，高于我们此前对国内发电侧装机量预测14.3GWh。
此外，根据21年11月发布的国家标准《并网电源一次调频技术规定及试验导则》，22年5月1日起，所有风光发电站均需具备一次调频能力，预计新建新能源电站配储比例将进一步上升。
看明年及未来：据产业交流，明年年中仍将有15GWh的储能要并网；此外，1）23年碳酸锂供需关系有望改善，装机成本有望回落；2）出于电力系统对调峰、调频需求不断加大，发电侧储能未来有望建立商业模式获取收益（如参与调峰市场、一+二次调频等，减少辅助服务市场分摊成本，甚至获取收益）。
🌼电网侧
现行政策确定了独立储能高经济性，有望刺激高需求：确立独立储能的市场主体地位+多地调峰调频补偿标准不断上修。
未来有望增加一次调频补偿+容量租赁租金两个新的收入点，独立储能经济性有望进一步提升：1）目前山西已明确一次调频补偿标准（与二次调频相同，为7.5元/MW），南网征求意见稿中亦明确了一次调频补偿标准，未来有望成为独立储能新收入点；2）容量租赁模式为新能源场站租赁配储所需容量，并不实际占用独立储能容量，因此未来推广后可作为独立储能新收入点。
综上，我们认为电网侧储能有望在22年开始起量，为国内表前市场带来新增量。
🌼投资建议
此前出于碳酸锂涨价，市场担心国内表前市场装机量或不及预期，影响全行业需求。【但我们认为，政策端刺激下实际今年国内表前市场有望超预期，另外持续看好海外-分布式储能市场，【持续看好22年储能行业相关产业链投资机会】：
电池：1）看好电芯性能、循环寿命、电池组一致性更强，市占率更高的头部电池企业【宁德时代】、【亿纬锂能】；2）看好国内表前&海外家储各占50%，下游需求高景气的【鹏辉能源】；3）建议关注分布式储能电池弹性标的【派能科技】。
PCS变流器：1）看好受益大型储能（表前+工商业）高增速的【阳光电源】；2）看好受益海外表后市场高增速+高盈利能力的【德业股份】、【固德威】、【盛弘股份】。
温控：发电侧大容量、电网侧高功率趋势下，看好先发优势+非标性优势明显的龙头【英维克】，看好通过液冷打开市场份额的【同飞股份】。
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欢迎交流：孙潇雅/吴佩琳
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亿纬锂能
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