点评:引入建信信托投资有利于深化鼎龙股份 CMP 抛光垫等业务的拓展及未来发展,同时拓宽公司融资渠道并充实公司资本实力;新产品的发布进一步丰富了公司半导体材料产品线,扩大了公司在高端半导体材料国产化路线上的优势。我们看好公司在打印耗材+光电半导体材料双轮驱动下快速发展,未来光电半导体材料成为主要增长动力源,带动公司成长为高端材料平台化企业。
(2)21Q3 公司抛光垫业务营收 0.89 亿元,环比增长 39.21%,净利润 0.45亿元,环比增长 126.9%;21Q1-Q3 公司抛光垫业务净利率分别为25.69%/30.89%/50.35%,在营收快速增长的同时净利率亦有大幅提升。
(3)公司 CMP 抛光垫 7 月份单月销量首次突破一万片,其中 12 寸产品占比超过 80%成为应用主流,相关产品在多个客户端稳步放量,公司已成为部分客户的第一供应商。
(1)铜制程 CMP 清洗液已在多家客户测试且通过各项测试指标验证,客户反馈良好,已开始进入客户端产品放量测试;武汉本部清洗液一期2000 吨产线的产能建设预计在今年第四季度完成设备调试并开启试运行;(2)柔显 YPI 产品持续稳定取得吨级批量订单,为明年规模上量奠定基础;新产品 PSPI 和 INK 中试阶段客户端测试均反馈良好。
(1)前三季度公司打印复印通用耗材板块实现营业收入 14.55 亿元,同比增长 20%。上游芯片业务增长明显,彩色碳粉和再生墨盒业务优势稳定,硒鼓市场竞争依旧激烈,但超俊科技的硒鼓业务在上半年亏损基础上已有恢复态势。
(2)硒鼓产品方面,预计在耗材行业竞争程度有所缓和、供求平衡恢复、价格回调至合理范围后,公司硒鼓产品的成本优势将会充分体现;墨盒产品方面,在大力发展再制造产业、加强再生资源回收利用、促进经济社会发展全面绿色转型的大背景下,再生墨盒产品将迎来持续的市场发展机会。