继上周三、周四上涨，周五小幅调整后，今日锂资源再次卷土重来，科大制造弱转强开盘秒板，趋势新高，鞍重股份开盘秒板封死，盘中西藏城投涨停，西藏珠峰、西藏矿业、永新材料、天齐锂业趋势大涨，关注调整到位的海南矿业。
逻辑来自当地时间19日上午，美国众议院通过了1.75万亿美元刺激法案，该法案包含5500亿美元用于应对气候变化。新能源车税收抵免最高至1.25万美元，其中补贴基础金额为4000美元。若电池容量在2027年前为40kwh以上，2027年后50kwh则额外获得3500美元。若涉及车企为美国工会单位则额外获得4500美元，若零部件50%美国化且电池本土生产则额外获得500美元。
国泰君安证券发布最新研报指出，短期锂供需继续紧张，锂价或将维持强势，且精矿端更为确定。上周锂精矿价格为2110美元/吨，较前一周涨240美元/吨。Q4限电渐松，正极材料的生产继续增加。尤其是磷酸铁锂的生产和需求如火如荼，对应对碳酸锂的需求进一步上涨。此前一段时间采购节奏较缓，中下游的厂家目前库存水平已经处于低位，对一些中小材料厂家来说，库存水平甚至一周用量不到，完全低于安全库存界限。年底将至，临近集中备货周期，上周明显感觉厂家的采购情绪加重，询价频次增加。上周开始，第三次锂价涨价已经酝酿并启动，碳酸锂价格将率先领涨。根据SMM数据，上周电池级碳酸锂价格为19.7-20.0万元/吨，均价较前一周上涨0.2万元/吨。

海南矿业：拟投建2万吨电池级氢氧化锂项目(一期) amp;“十四五规划”转型新能源产业，继续重点推荐！！！
‼️ 公司公告投资建设电池级氢氧化锂项目（一期），以及“十四五”发展战略规划和2030年发展目标纲要，我们认为有几点值得重视：
1）通过全资子公司海南星之海新材料投资建设2万吨电池级氢氧化锂项目（一期），不排除一期之后的进一步扩产可能性；
2）项目选址海南东方临港产业园，具备港口运输成本优势、海南自贸港税收优惠政策。同时，强调了海南离锂辉石生产地澳洲距离近，原料主要来自澳大利亚等地，完全能够满足本项目的生产需要；
3）十四五战略规划明确公司将把新能源产业上游矿产资源的采选及加工业务做为未来五年产业转型升级的重要方向。内容包括：致力成为一家“以战略性资源为核心，具有国际影响力的产业投资发展集团”，布局战略性资源，重点关注有色金属（尤其新能源矿产资源）。
‼️ 主业铁矿+油气业绩略超预期，国内优质铁矿资产稀缺性凸显
❗️ 公司上半年实现净利润5.78亿元，Q1单季度为1.97亿元。同时，公司上半年计提资产减值影响净利润7286万元，考虑上述影响整体业绩略超预期。
国内铁矿石对外依存度超过80%，长期高度依赖进口，矿价高企国内钢企缺乏议价权，国产矿面临重估。公司石碌矿区是我国最知名的大型富铁矿床之一，资源储量2.3亿吨，平均品位46.58%。年产产品矿300万吨，块矿成本300元/吨，精粉成本460元/吨。
 背靠海南+复星赋能，明确定位复星新能源资源平台，维持年内目标市值600e！！
投资逻辑
背靠海南、复星赋能，聚焦资源主业。公司是复星集团核心成员，混合所有制改革后形成民营控股、国有参股股权结构。业务主要为铁矿石和油气。21年上半年实现归母净利润 5.78 亿元，其中铁矿石营收占比超过 70%。
铁矿石。1）拥有亚洲第一富铁矿石碌铁矿，资源储量 2.34 亿吨，平均品位 46.58%。原矿年产量 600 多万吨，成品矿产量 320 万吨。2）基于国内宏观调控及铁矿石供需面，预计 21 年铁矿石价格维持在 130-180 美元/吨之间高位区间震荡，公司盈利稳定有保障。3）同时，公司定增募资 7.5 亿元加码铁矿石，项目为石碌铁矿-120m～-360m 中段采矿工程以及悬浮磁化焙烧技术改造项目，投产后产量增长有限，但单吨毛利可提升 200-300 元/吨。定增已在 8 月 3 日获证监会核准批文。
油气。18 年底收购洛克石油 51%股权，是澳大利亚独立上游油气公司，在中国、澳大利亚等地开展油气勘探开发业务，其 2020 年权益产量 302.13 万桶，整体经营稳定。
“十四五”规划战略转型新能源上游，锂盐加工+锂矿并购预期。
公司 8 月 23 日发布《“十四五”战略规划纲要》，计划将把新能源产业上游矿产资源采选及加工业务作为未来五年产业转型升级重要方向，拟在海南东方市投资建设 2 万吨电池级氢氧化锂（一期）。
锂景气持续，投产后有望享受行业红利。判断锂行业到 25 年持续紧平衡，未来 2-3 年中枢价格维持在 12-15 万元/吨高位。考虑公司项目建设1 年半左右周期，预计 23 年初投产后，有望继续享受行业高景气红利。
盈利预测 amp;投资建议
预测 21-23 年归母净利润为 11.56 亿元、14.95 亿元、23.63 亿元，实现EPS 为 0.60 元、0.77 元、1.21 元，对应 PE 为 36 倍、28 倍、18 倍。其中，铁矿石定增技改项目 22 年开始贡献收益，锂业务则在 23 年贡献收益。
估值部分，我们采用分部估值，铁矿石油气业务对应市值 170 亿元；锂电业务考虑锂矿收购预期，到 2023 年市值空间 460 亿元，综合市值 630 亿元，对应目标价 31 元，首次覆盖给予“买入”评级。

此外海南矿业叠加核能逻辑，盘面看，台海核电开盘秒板，盾安环境、宝色股份趋势大涨，中国核建大涨，逻辑来自:核能景气度再度抬升、原铀市场价格频繁波动

今年以来，国际天然铀价格频繁剧烈波动，近两个月打破近十年来低位徘徊局面。天然铀现货价格从8月的30.75美元/磅上涨至9月的51.12美元/磅，涨幅达65%。随后逐步下跌，10月11日跌至37.25美元，已接近上涨前水平。10月12日与13日，仅两天时间铀价再次冲高，达到47美元/磅，近半个月经历小幅波动，目前仍维持47美元/磅左右。随着“净零排放”成为各国的目标，被视为清洁能源的核电再次兴起，铀矿也跟着成为投资人关注的焦点。
自2011年的福岛核事故后，铀价因市场预期的调整及日本关闭核电站导致核燃料需求下降从而进入了长达10年的低迷期，但自2021年开启的全球“碳中和”浪潮，有望刺激核能需求端的持续增长。世界核协会2019年发表报告预测，2020年至2030年期间，全球铀矿需求将大幅成长26%。而据UxC天然铀市场分析报告（2020年）预测，未来15年我国核电用铀需求增幅将高于全球平均增幅。
从铀供求关系来看，在需求持续稳步增长的同时，供给端的增长却十分匮乏。由于过去几年中铀价持续在底部盘整，大部分矿山因为亏损而倒闭或关停，极少有资本投入新矿山的建设。2020年的铀供应缺口为2500万磅U3O8，随着澳洲的Ranger铀矿在1月退役和尼日尔的Cominak铀矿在4月退役，预计2021年也将出现类似的缺口，行业供给持续下滑。而天然铀矿山的开发周期为48到60个月，即使现在开始对矿山投入，供给端在4-5年内仍没有较大增量，且新矿山的建设必须有更高的铀价做支撑才有可能开启，这将使供给与需求的剪刀差将不断拉大。
原铀市场已开启了复苏步伐，加之当前及今后一段时期是我国由核大国向核强国迈进的关键时期，拥有天然铀储备的公司有望受益。

海南矿业截至10月7日，公司尚持有中广核股票40092.5万股。中广核矿业作为亚太地区唯一纯铀业上市公司，也是全球唯一背靠核电集团的纯铀业上市企业，亦是全球已上市的铀企业中实现盈利的两家企业之一。