公司概况：

公司于2021年9月1日上市，2021全年营收预测同比增长50%，下游主要占比为工控占总体超过70%，光伏和新能源车都在不断发力，占比不断提升。展望明年整个IGBT行业增长明显，订单比较饱满，市场规模增速约为20%，下游客户提供的业绩指引及需求相对饱和。整体来看光伏增速最快，电动汽车需求也持续增加，工控由于国产替代的趋势需求旺盛，尽管下游需求放缓，但增量仍然受到关注。明年来看在供应链得到保障的情况下，有预计30%的增长速度。

自由问答：

Q:工控应用占主体，公司工控的核心竞争优势有哪些？怎么看待市场的周期性和市场的需求情况？

A:公司2006年成立一直在做工控领域，包括IGBT和FRD,积累了很多功率器件在封装、芯片设计的经验，取得很多客户信任尤其是台达、汇川、英威腾等头部客户，目前工控收入来源主要占比是变频器、电焊机、UPS、感应电源，其中变频器占总工控器件比的60%以上，电焊机占20%以上，公司优势来自于长期的经验积累，有自己的自研芯片，有好的客户资源，在工控中还是会维持比较好的增长态势。

Q:如何看待工控的周期性以及对于明年市场的展望？

A:目前IGBT国产化率很低今年也只有15-20%，工控领域国产化率30%以上不超过50%，哪怕增速放缓，但由于国产替代整个市场还是很大。

Q:公司目前自研芯片比例是多少？新能源A级车以上的导入和验证情况如何？公司有什么样的布局已经什么时候放量？

A:自研芯片主要分单管和模块，单管100%自研芯片占比，模块70%，其余30%主要是因为之前用的是英飞凌的芯片，重新替代需要过程，主要集中在电动汽车和逆变器领域。公司的主要精力在A级车以上，今年主要用的是进口芯片进行封装测试和出货，出货规模大概干万级。整体来说明年车规级的模块产品会慢慢导入对标英飞凌第七代的汽车级芯片。

Q:Fab厂明年的产能增量大概是多少？

A:芯片紧张的情况下，公司也在积极开发Fab厂，明年会有一个较好的成长机会，具体的量目前还没有定。

Q:公司有一家合作的海外Fab厂因为收购成为竞争者之一，未来还会帮公司做代工吗？

A:公司会做好备份工作，为其做好充分准备。

Q:在光伏方面，公司如何体现定制化的核心竞争力？定制化的难点在哪？

A:从根本来说，光伏不属于定制化，属于深度开发产品，是根据客户应用产品场景不同对参数进行不同程度的调整。2019年公司与头部客户进行合作开发，所以公司在产品应用端的表现比较好，哪怕是单管代工，公司都会找国内最好的代工厂。产品一打入市场，别的客户就开始测试，属于一款深度开发的产品。定制化的产品属于从外壳到电路拓扑整体都是通过客户需求定制比如目前和台达的产品就属于定制化的产品不属于常规品。深度开发的产品改变一些参数就可以使用在别的地方。

Q:模块方面明年扩产和爬坡的进度怎么样？

A:从募投的项目来看，原先计划340万块，通过工艺改革和效率提升，目前已经把募投项目的产出提升到680万块。从明年的开发情况来看，明年一季度会进入量产阶段。产能总计120万块一年，并且明年下半年还会的布局一条车规级的产线，如果成功搭建预计三条线产能180万块每年。整体产能节奏会随芯片代工产能释放，产线的搭建也会加速。

Q:IGBT本身做出来的是一回事，但是需要的更多的是和客户的调试和磨合吗？

A:打个比喻，IGBT更像是中餐，不像麦当劳全国都开分店，IGBT就像中餐馆，不同的客户需求会有不同的口味。

Q:公司光伏在国内相对领先？领先的基于是什么？未来会不会拓展至风电1700v或者3300v的高压产品？

A:有一定运气成分，公司做IGBT起家有一定基础，现在国内头部光伏逆变器企业开始转换思路开始培养国内供应商，公司在第一批国产供应商名单里面，给了公司很多试错的机会。另外，公司会把1200v做完善了再挑战风能。

Q:除了IGBT,FRD的产品优势如何？公司未来还会扩充其他功率器件的产品吗？

A:IGBT为主，其他产品是为了配合的IGBT客户的需求，其他大部分产品主打高端配套。

Q:车厂是否对IDM模式一体化的公司有偏好，该如何看待车厂这样的导入偏好？这会不会影响到公司未来电驱放量的发展？

A:这样的思路是有背景的，产能紧缺的情况向，车厂会偏向IDM。这些偏好不会造成根本性的变化根本性的变化还是在车规的产品运用及研发能力，IDM只是加强的手段。只要供应链是否到位，不是根本问题。

Q:电车IGBT应用领域比较多，公司的IGBT主要应用哪些领域比较多？

A:目前只在电驱中应用，也有一些IGBT的单管在测试中，但主要还是在电驱里。

Q:21Q3毛利率下降的主要原因以及未来毛利率趋势和展望？

A:主要是原材料的问题，产品和工艺没有变化，主要是上游原材料价格上涨的原因，这个问题在短时间内没有解决的办法。去年和代工厂的合同是供应协议没有锁价和锁量，2022年会签明协议会锁定代工的价格和数量，随着之后量提升毛利还会提升。