1、9月14日，国家能源局公布整县（市、区）屋顶分布式光伏开发试点名单，全国31省市自治区共报送试点县676个。细则如下：1）实行按月调度机制，能源局对整县推进项目全过程监测，并按照季度公布相关信息；2）每年Q1对上一年度试点情况进行评估并予公布；3）2023年底前，党政机关、公共建筑、工商业厂房、农村屋顶建成比例分别达到50%、40%、30%和20%的，列为示范县；4）试点过程中，不得以开展试点为由暂停、暂缓其他项目立项备案、电网接入等工作；5）非试点县（市、区）按既有相关规定继续开展各类光伏发电项目开发建设工作。6）各地电网企业积极配合，充分考虑分布式光伏大规模接入的需要，加强配电网建设改造，做好接网服务和调控运行管理。

2、得益于整县推进逐步落实并有望加速，2022-2023年国内光伏装机需求有望显著增加：1）从试点规模上看，676个县约占全国2856个县级单位的24%，主要分部在分布式光伏发展较好的沿海地区。按照每县200-300MW开发规模计算，合计150-200GW规模。2）从并网时点来看，文件明确2023年前目标完成方可列为示范县，超出此前预期。且试点目标有望提前建成，例如甘肃高台等部分县城的地方性指导文件，要求在2021展开前期工作，年底前开工建设，争取在2022年底前建成并网。3）从辅助机制上看，按月调度、年度评估，过程管控清晰，项目建设速度与完成度表现良好确定。

3、此前我们持续强调，9月政策端超预期的可能性。除了本次整县推进规模超预期之外，短期看，2021年保障性规模近日陆续发布，据我们不完全统计风光项目规模已超130GW；同时风光大基地规划、灵活电价机制、与更高层次的能源政策相结合等政策或将陆续出台。长期看，双碳目标之下，提升光伏装机目标已成共识，根据美国能源部太阳能前景研究报告，预计2030/2050年光伏发电占比达到40%/45%左右，分解来看2021-2025年年均装机规模需超30GW；中国、欧盟亦在高增速的背景下存在上调空间。

4、综上，我们重点推荐整县推进受益标的正泰电器、林洋能源、晶科科技等，同时继续重点推荐以下主线：1）一体化龙头隆基股份、晶澳科技、天合光能；2）海外维持高增速的逆变器标的阳光电源、锦浪科技、固德威、德业股份；3）业绩确定性的硅料及上游龙头通威股份、大全新能源、合盛硅业（硅料上游）；4）格局良好长期确定性强的胶膜及光伏玻璃龙头福斯特、海优新材、东方盛虹（胶膜上游）、福莱特、信义光能；5）其他细分环节优质龙头晶盛机电、捷佳伟创、迈为股份、中信博、爱旭股份等。