油价强势，涤纶长丝价格维持高位，3月截至目前涤纶长丝利润600-800元/吨。目前快速上涨后企稳的长丝价格，将更有利于下游订单顺畅传导，相较于历史同期更低的库存水平，我们预期旺季长丝价格仍将强势。截止2020年底，公司有690万吨聚合，740万吨涤纶长丝产能，弹性巨大，桐昆股份主业利润有望超过市场预期，我们预计一季度增幅在250%-300%。