1、事件驱动：午间公告称，公司收到法院判决，缓刑期将于原定的22年3月22日届满且不附加任何处罚，并确认监察官任期于同日结束。

2、仍有制裁风险。2016年公司开始遭美国制裁并于18年6月与美国商务部工业与安全局达成替代和解协议取代了2017年和解协议，协议内容包括一次支付10亿美元以及18年6月8日起十年监察期暂缓的4亿美元罚款，共14亿美元，监察期若遵守18年替代和解协议约定的条件和命令，则4亿将被豁免。此次公告的缓刑期是指17年3月22日-2022年3月22日这个阶段，是德州地方法院对公司的监察，而十年期美国商务部做出的裁决仍悬在公司头上。

3、业绩亮眼。3月9日公司发布了21年财报，实现营业收入1145.2亿元，同比增长12.9%，净利润68.1亿元，同比增长59.9%，均创下历史新高。公司是全球领先的ICT高科技解决方案提供商，全球五大移动通信设备商，深度参与国内5G规模建设，运营商市场格局稳步提升。2021年核心交换机产品在国内运营商5G核心网电信云场景综合占有率第一。

4、政企业务打开空间。22年1-2月全国移动通信基站设备产量为102.3万射频模块，同比增长52.9%。公司产品继续保持领先地位：

（1）无线产品方面，据Omedia 数据，截至21年第三季度，公司5G基站发货量保持全球排名第二，5G核心网全球收入排名第二。

（2）有线产品方面，截至21年第三季度，公司光网络收入运营商市场份额排名全球第二，端到端的光纤到户FTTP解决方案继续保持最高水平“Leader”评级。核心路由器中标中国电信2021年CN2骨干网、中国移动2021-2022年高端路由器集采。核心服务器中标三大运营商服务器集采。

5、政企业务打开空间。公司保持政企业务资源投入，为政府以及企业提供各类信息化解决方案，国内政企业务营业收入同比增长超40%，其中，服务器及存储营业收入同比翻番。在数字能源方面，公司整合成立数字能源产品经营部，加强电源、IDC数据中心等产品经营并积极拓展新能源业务，IDC智能管理系统已经在互联网头部客户广泛应用，商用超14万机架。

（部分资料来自银河证券、东方证券、安信证券、光大证券研报）