我们曾在12月及1月陆续发布行业周报&创维数字等个股深度，提示千兆宽带景气周期；并多次组织电话 会议深入解读创维数字成长机会。 今晚中移动2022年-2023年智能网关集采（第一批次）落地，公司中标份额继续提升。我们重申投资逻 辑如下： 

1、公司千兆宽带业务Q1翻倍，行业高景气支撑后续增长：千兆时代已至，固网将升级至第五代10GPON 标准。运营商网关产品采购量价齐升，其中22年运营商集采规划量增30%，部分产品价增约50-100%不 等。此前，创维优势市场为中国联通，电信&移动市场份额不足10%。此次中移动集采公司凭借技术&供应 优势进一步提升市占率，三个包分别中标11.59%、15.94%和14.49%，成长空间打开。

 2、机顶盒主业回暖，8K超高清成为趋势：数字经济建设推动高新视频产业链加快成熟，8K超高清成为 发展趋势。公司机顶盒业务Q1增长54%，其中国内电信运营商市场增长106.6%，集采及销售实现了新突 破；海外市场增长44%，拉美、中东、印度、欧洲等市场潜力较大。 

3、VR硬件设备实力强：作为稀缺VR设备A股标的，公司具备7年以上VR硬件产品及行业解决方案研发经 验，已量产多款VR头戴显示设备产品。公司具备超短焦光学技术优势及多个软件算法专利，光学出瞳距离 为10mm，领先于Oculus的18mm。我们认为，VR行业拐点将至，公司相关业务潜力十足。

 4、汽车电子订单充足：未来车载显示向多屏化、大尺寸趋势发展。公司作为Tier1已定点奇瑞、吉利等 10多家国产及合资品牌汽车厂家相关车辆的中控显示屏、数字液晶仪表等，预计22-24年CAGR100%+。 投资建议：公司具备规模效应，成本费用管控得当。目前WiFi&机顶盒芯片&其他原材料供应良好，海运 已索价，盈利能力有望稳中有升。我们预测22-23年归母净利润预计为7.8亿、10亿，对应 PE19/14倍，维 持“买入"评级