Q1

公司基本情况：“最具国际竞争力的特殊合金材料的引领者”

特殊合金材料的牌号产品线最齐全：17个合金系列，100多个合金牌号，从棒材、线材、带材到精密细丝全覆盖。

合金产品研发：产业转化程度最强，研发的输入端是客户需求。

合金材料销量：商业化销售，未来合金材料的发展空间巨大，高增长已经过去，未来是增质过程。

全球布局：在中国有4个基地、越南有2个（1个新能源基地，1个新材料基地）、德国2个做精密细丝的基地（国内跟国外加起来总量占全球约35％），与美国加拿大公司有研发合作（先进电动技术、日美客户比较成熟）。

主要产品：棒材、板材、线材、精密细丝、新能源光能附件等。

下游主要应用行业：通讯、芯片、智能终端、高铁、航空航天、汽车工业（占比较高）。

主要客户：汽车、消费电子和连接器（主要合作伙伴）。
公司定位：材料性公司，特殊合金材料领域

Q2

对标国际龙头企业：毛利率水平30％，博威15％，差距在哪里？

国内技术能力达不到、龙头标杆企业享受高利价。

产品可以做，但受专利的保护不能做，专利限制很苛刻。

同样产品，龙头标杆企业品牌加工能力强，可以卖更高的附加值。

Q3

公司核心竞争力

赛道：高铁、半导体、汽车电子，通讯、新能源车，已取得突破；

核心优势：材料研发（周期3～5年），核心是核心装备的研发；

发展方向：数字化转型；

算法模拟仿真：利用资源沉淀，优化数据算法，利用模拟算出满足性能要求的核心组件，把实验范围大幅度缩小，极大的降低研发成本，缩短研发周期；

自动化企业：无人化工厂，产品的加工费从原来的8前涨到2万，但得到品质的提升，客户的认可；

转型核心问题：1、硬件装备要足够好 2、软件管理好；

核心化人才：产业人才与程序人才融合，通过员工持股计划推动。
Q4

汽车电子：高强高导材料必需项：轻量化、小化

汽车电子占总量的22.7％，棒线大部分用于传统车企，新能源车主要运用带材。汽车电子中带材的占比从去年的8.24％到三季报的11％，棒材占比从去年的28％到现在19％。

加工费：2万多。

Q5

整体成长目标：以新材料为主，新能源为主。通过技术替代超越标杆

产能规划：今年大概十几万吨，到2023年达到26.63万吨，板带达到8.8万吨，可能在今年到明年实施扩展项目。一期的10万吨规划，后续还有一个5万吨的发展空间（技术进步带来的增量）。

核心带材未来增长有两个新点：汽车电子占到8.8万吨，总量的40～50％；2年后或者3年后半导体引线框架的需求量有3-4倍的增量。

行业发展：随着电子器件的小型化趋势，强度和导电要求同时提高，高强高导产品占比能迅速提升，盈利能力增强。
Q6

未来300万吨的增速是多少，具体结构是怎样的？

铜合金带材全球总需求为300万吨，中国150万吨左右多。在150万吨中，100万吨是普通的纯铜和黄铜，价格比较低，剩下的50万吨是特殊合金。在特殊合金中，有一些需要进口。

特殊合金未来150万吨的端口一定被压缩，但高端产品增加，这是技术进步的结果。

300万吨中60万吨是高端合金的需求。

现在公司在做的3.5万吨带材不都是特殊合金，还有一部分普通产品，常用合金占30％。

Q7

威兰德

威兰德结构中以欧洲和美国为主，亚太占比只有10个点，日本三菱、日立、德国威兰德等。德国威兰德，全球总量约90万吨，但90万吨中不全是特殊合金，包括一部分热效率部门，主要是纯铜和启动电机的导电线。

Q8

与威兰德相比有哪些比较优势？

硬件装备水平更高；自动化程度高。

Q9

新能源车行业的需求

电动车铜合金的需求量是100公斤。汽车连接器是20公斤，剩下的80公斤包括线速（纯铜）、电池的电解同胞、能源管以及电机驱动的纯铜交线（纯铜）公司主要生产汽车连接器。

如果按2000万辆新能源车，20公斤的连接器对应的是40万吨需求。公司产能4万吨，也就是1／10，需扩产。

随着未来连接器的价值量提高，铜合金的价值量会同比增长。

价值越高汽车功能越多，特殊连接器需求越大。

Q10

铜镍硅

净利润：预计今年的6千万增到明年的1.3亿，机密冲压的加工硬件大幅的增加。

用途：电火花加工模具钢，30毫摩尔后的模具钢把它加工成你需要这个凹孔，再冲回来。

加工费：2万多

出货量：今年消费电子跟连接器已4000多吨。

Q11

客户结构可能非常的分散，第一名可能占比只有1％-2％，为什么？

统计口径不同，第一大客户是富士康系（全部公司加起来），占30％多。

Q12

毛利稳步提升，净利比较稳定的原因？

投资33亿，在战略机遇期创始人重视研发。

Q13

限电的影响？

政府要求公司主动降负荷，没有直接拉。

Q14

现在主要投资？没有什么新增，为什么要技改？

主要投资数字化系统。

数字化的前提是自动化，产品的品质得到保证。

光伏业务

Q15

未来剥离，处置掉，主战场是材料

光伏情况特殊。

Q16

光伏材料成本下降，是否还会剥离？

只供应美国，看美国需求。

Q17

在建工程其他项目：24亿在建工程，包括5万吨带材项目（加起来18亿）、下述在建工程、光伏技改费用

6700吨铝焊丝项目，已进入市场，解决高铁焊丝问题。

越南3.18万吨项目，正在建。

2400吨黄铜切割丝项目，已经建完。

棒线在建、板带线停了，量不够。

镀层技术

Q18

电镀还会增加多少的这个价值量？

增加量：现在覆盖欧洲汽车厂商（热浸镀），未来覆盖日美汽车厂商（电镀）。

电镀的加工费在1万基础上多8000～1万。

Q19

产能、投放节奏

热浸镀研发五年。

电镀技术很粗犷，精细技术没有掌握。

进度：加拿大已经完成，把技术在国内转化一下便可使用。

Q20

泰科电子：每年铜合金带材需求量是15万吨，其中10万吨是纯铜紫铜，5万吨是特殊合金，明年下半年才可以正式供货-需求稳定的因素

特斯拉进入中国后要求材料国产化，有降本要求。

车载连接器、车用电器的车载电压从12伏提高到了48伏，没有技术的转变，推动力不强。

Q21

泰科会不会担心核心技术输入中国？

从基本东西到高端智慧，慢慢供应，满足要求才供应。

泰科是全球供应商，品牌价值没有他家可抗衡。
Q22

跟泰科合作是什么样的一个契机？

6700万的铝焊丝是德国收购的那家公司的项目，商议之后把项目拿到了中国，博威做代工，支付技术费，德国公司卖。