美国UVL限制名单带来部分标的被错杀的黄金坑，建议重点关注！【方正陈杭】

1、中美科技继续脱钩极大刺激国产晶圆厂建设，保守估计只考虑国内fab在国内【成熟工艺】产能规划，21/22/23/24年的capex是850/1350/2250/2450亿，景气度持续到2024年，考虑到国产化率的提高，景气度维持到2025年。

2、上微被列入UVL限制名单不影响国产线进度，目前欧日DUV不受美国管辖正常供应，被美国管辖的EUV用在先进工艺，不影响【成熟工艺】的扩产。目前去A化晶圆厂进度超预期，订单密集释放期已经开始。上微主要产品是封测光刻机。

3、北方华创已经跌破定增价15%，对应今年PS估值8.5倍（60%复合收入增长）处于历史估值区间（9～25倍PS）下限，公司23年收入220亿，利润30亿左右，对应PE估值40倍PE（80%的复合利润增长），如果非常保守估计今年估值紧缩大环境下，回到15倍PS估值中枢（正常上轨是20-25倍），还有80%空间！