⚫ 三季度利润环比增长,铁锂龙头产销两旺。公司三季报披露,21Q1-Q3营收 22.71 亿元,同比+295.18%;归母净利润 2.44 亿元,同比+2280.45%;扣非净利润 2.21 亿元,同比+598.4%,毛利率 22.46%,同比+12.21pct;其中 2021Q3 公司单季度主营收入 9.97 亿元,环比+30.32%,归母净利润 1.09 亿元,环比+29.14%,扣非净利润 1.06 亿元,环比+30.44%,毛利率 23.42%,环比-1.16pct。营收及利润环比增长主要系公司磷酸铁锂产品量价齐升所致,三季度公司排产提升的同时根据订单计划提前备货,存货账面金额达 8.99 亿元,伴随 Q4 加快产品交付,业绩有望持续环比高增。
⚫ 深度合作龙头客户,加速扩产拥抱景气周期。公司 9 月公告扩产磷酸铁锂前驱体 20 万吨,为后续磷酸铁锂继续扩产打下配套基础。公司与宁德时代合资的宜宾德方时代 8 万吨、与亿纬锂能合资建设的德枋亿纬 10 万吨项目有序推进,深度合作龙头大客户推动产能建设,有望持续受益磷酸铁锂景气周期。
⚫ 推进磷酸锰铁锂+补锂剂产能建设,多维度创新强化技术生命力。公司独有的液相法技术成本优势领先行业,拟投建 10 万吨磷酸锰铁锂正极材料适配高电压平台,结合年产 2.5 万吨补锂添加剂项目,两者复合使用后可提升电池能量密度 20%,预计 2023 年大规模量产引领技术迭代。凭借前瞻研发能力和优质产品,公司积极探索在磷酸铁锂电芯出口之外的正极材料“二次国际化”的可能性,催化盈利拐点到来。