6月9日研报精选：

1、中鼎股份：①我国造车技术水平在部分细分领域已具备领先优势，公司通过在海外的收购，目前在空气悬挂系统、冷却系统、轻量化领域均具备技术领先优势，并积极推动项目的国产化；②开源证券邓健全看好公司海外项目的国产化有望持续贡献增量，空悬系统在完成国产化降本后，已经斩获蔚来、东风等项目定点，生命周期营收贡献约12.91亿元，冷却系统相继获得吉利、理想等项目顶点，累计生命周期营收贡献超30亿元，而在轻量化领域，公司镁合金产品已获得麦格纳定点，生命周期营收贡献约24.5亿元；③邓健全预计2021-23年公司归母净利润为7.5/10.0/12.6亿元，对应当前股价PE为19.4/14.5/11.5倍；④风险因素：汽车轻量化发展不及预期、空悬系统国产化成本下降不及预期、汇率大幅波动。

2、华恒生物：①公司为细分氨基酸及其衍生物产品领域的龙头，天风证券唐婕预测未来3年复合业绩增速在40%以上；②公司核心产品L-丙氨酸下游为自动洗碗机专用洗涤剂，未来随着洗碗机渗透率上升需求有望爆发；③公司持续拓展产品矩阵，新增的1.5万吨发酵法L-丙氨酸自2021起逐步放量贡献业绩；④风险提示：产品系列较为单一风险。

3、远兴能源：①随着布油重回70美金，化工分析师纷纷建议关注二季度景气持续品种，公司此前发布2021半年度业绩预告，预计二季度归母净利润8.2-9.2亿元，同比大幅扭亏；②公司现拥有纯碱180万吨，尿素182万吨，甲醇100万吨产能，并且自有煤炭产能，海通证券化工团队认为公司受益于主营产品涨价，煤炭价格持续高位运行，纯碱、尿素及甲醇市场平均价格较上年同期涨幅较大；③公司拥有的天然碱矿储量为1.94亿吨，并且天然碱法相比化学合成法成本上低30-40%，海通化工看好公司资源储备充足，盈利能力远超同行，长远发展广阔；④海通化工预计2021-23年公司EPS分别为0.67/0.75/0.8元，给予公司2021年8-10倍PE，对应合理价值区间为5.36-6.7元，当前股价5.03元；⑤风险因素：产品价格下跌、安全环保风险、宏观经济下行。

4、品茗股份：①国产软件板块在经历了近一年的调整后，再度回归投资者视野，长期来看，市场更加青睐于软件中以To B经营模式为主的公司；②开源证券陈宝健认为我国建筑行业整体信息化水平较低，建筑施工企业信息化投入占总产值约0.08%，仅为发达国家的十分之一，以国内来说，单个项目智慧工地管理工具的采购总额可达20万元以上，陈宝健假设以每年约60万个项目计算，智慧工地产品服务的市场规模可达千亿级；③陈宝健看好公司是能够提供智慧工地整体解决方案，并提供具备自主知识产权的组件+平台产品的稀缺标的，国内能达到同水平的企业仅有公司和广联达；④陈宝健预测公司2021-2023年归母净利润为1.31/1.67/2.03亿元，对应PE为30.5/23.8/19.7倍，公司PE及PS估值均低于行业可比公司平均水平；⑤风险提示：对国外公司基础软件开发环境存在依赖的风险等。

5、磷化工行业精要：

①磷化工产业链由于最上游磷矿石资源品属性，以及重要中间产物黄磷的高能耗、高污染问题，产量从2017年开始逐步下滑，但下游需求端磷肥、磷酸盐、黄磷等需求持续上行，供需不匹配导致行业景气度向上；

②黄磷是磷化工的中游产品，主产区云南地区暂定六月之前黄磷装置全部停车，5月国内黄磷产量约5.154万吨，环比减少16.41%，短期供应紧张局面难以缓解；

③需求端2020年以来全球玉米、大豆等作物价格进入上行周期，磷肥需求边际逐步改善；

④相关公司包括：兴发集团（磷矿储量4.5亿吨，黄磷16万吨，草甘膦18万吨）、云图控股（复合肥510万吨，纯碱、氯化铵60万双吨，磷酸一铵43万吨）、川恒股份（磷矿石产量250万吨）等；

⑤风险提示：下游需求不及预期。

磷矿作为最上游的资源，下游包括磷肥、磷酸盐（部分需求用于制备磷酸铁前驱体）、黄磷（草甘膦农药）等，整个产业链供给受限、需求有明确看点，近期国盛证券、国信证券纷纷覆盖，认为行业维持高景气概率大，关注公司：

云天化：磷矿1450万吨，黄磷3万吨，磷复肥800万吨；

江山股份：并购乐山福华后草甘膦产能达到18万吨；

兴发集团：磷矿储量4.5亿吨，黄磷16万吨，草甘膦18万吨；

川恒股份：磷矿石250万吨；

云图控股：目前配备主要年产能为复合肥510万吨，纯碱、氯化铵60万双吨，磷酸一铵43万吨，硝酸钠/亚硝酸钠10万吨，黄磷6万吨，磷酸5万吨；

$芭田股份(SZ002170)$ ：公司为满足产业发展需要，保证产品品质，降低生产成本，迅速抢占上游高品位磷矿资源，斥资3.43亿元获贵州省瓮安县小高寨磷矿探矿权。2014年12月，公司全资子公司贵州芭田收到《矿产资源勘查许可证》。磷矿为不可再生资源，未来高品位磷矿的稀缺性将逐渐凸显。贵州小高寨磷矿平均品位在30%左右，远优于普通磷矿25%的品位，从根本上确保了产品的安全、营养、环保，保证为贵州芭田一期项目及时提供优质原材料，有力保障自身产业安全。