大家好，前两天给大家教了什么叫做静态市盈率、动态市盈率、滚动市盈率以及他们的计算。在这种逻辑之下，你就要知道我们学了这东西有什么用。今天我们首先来做一个关于次新股的定价，很多学员都永远在问我上市这公司值多少钱，这票怎么看，它应该在什么地方，然后诸如此类的，鉴于目前我只给核准制的次新股定价，不给注册制定价，所以注册制这一块我并没有研究太清楚，但是核准制这一块基本上是死的。注册制由于情绪的作用跟创业板的弹性的作用，导致它的估值更离谱一点。以后等讲完本讲，你们就应该会对各种股票进行估值，那么它到底值多少钱，你能不能买？有没有底？从今天这一讲之后，应该大家会渐渐的产生最起码的认知。
所以今天我就先给大家教一下关于票它如何估值的最基本逻辑。怎么估？我以当初做过的一个案例给大家详细讲解。
双枪科技
首先我们打开票的里面的公告，记着这公告里面有两个东西特别重要，首先叫做招股说明书，另外一个东西叫做发行公告，
一个股票它是个什么东西？全部就讲在招股说明书里面，这招股说明书实在是太长了，说实话，有心的话确实得读一读招股说明书，但是作为我们粗估的话，其实确实没那精力去给每个股票把这招股说明书看完，那么一般我们去搜主营业务，
我们就会看到这公司干嘛的，自己读完之后大概就理解了，其实它就是一个卖筷子，各种筷子，双枪的筷子，所以这就是一个卖筷子、砧板、牙签、炒勺的一家上市公司，其实这个上市公司就跟消费有一点关系。
所以这就是我们首先去看它是什么东西，这时候你就能找到他的同行业的可比公司，这时候你要搜一句话叫做竞争对手，
它的竞争对手有浙江三河，这应该是没有上市，浙江九川也没有上市，所以它的竞争对手基本上都没有上市，没有上市是不是就找不到可比公司？不是，这时候我们就要根据它的一些其他情况去找所谓的可比公司，所以从招股说明书，你首先要知道上市公司它是什么东西，从而我们再打开另一个东西叫做发行公告，在里面搜市盈率， 
我经常在做一个定价报告，我经常会在写一句话，
那么剩下的我们还要根据下表去估。
因为发行公告里它会给出可比公司，给出可比公司之后，它会给出一个静态市盈率，去除极值，极值就是特别大的、亏损的，所以我们看到他给出的平均市盈率只有11.37倍，那么在这种情况下，由于核准制的发行上市，只给22.99倍的估值，所以他会高于可比公司市盈率，低于行业的市盈率，在这种逻辑之下，这个票它的估值理论也就最高达到37.87倍，这是它的行业市盈率定价的，但是这个行业市盈率其实是一个制造业，它其实属于制造业里面的细分行业，这个细分行业怎么看？从“上市公司行业分类指引”里面去看，指引在哪里？你们给一个网站，https://www.csindex.com.cn/zh-CN/downloads/industry-price-earnings-ratio?type=zjh1&date=2020-07-03#/dataService/PERatio市盈率查询
那么在这个网站会找到证监会行业市盈率，把这个时间调到2021年的7月30号（双枪科技上市前一日），然后再去刷新一下市盈率，你就会找到所有的中国证监会编制的行业的市盈率，他们就会有最新市盈率，
那么怎么估？一般当然是按照最新的市盈率去估，它属于c20，但是我们看确实中证指数它没有给出c20的市盈率，
所以它只能给大类的制造业里面的估值，制造业的平均估值是要高于其实是要高于20的估值的。
所以在这种情况下，我给他定价的时候只能是行业市盈率37.87倍，这是其一，其二你需要一个可比公司的市盈率，那么这可比公司就是我们看到的这张图，
目前他给出的可比公司就是同行业可比公司一共4家，这4家里面有估值的只有2家，剩下的估值太大，极值就是太大，再一个负值去掉，所以我们给它估值能估21年的动态21.88倍，20年的静态11.09倍。那么在这种估值的框架下，我们就出现了所谓的次新股的估值，
这种企业的收入一般在结算在年，年中的时候其实收入不多，所以这种企业如果你用PE动去估值，它的EPS是下滑的，这时候你得用滚动市盈率去估。
EPS（滚动）=1.45
1.45×37.87=54.91
那么它就比上市首日的发行价溢价了44.42%。所以在这个情况下，理论上如果你用行业的37.87倍的估值去给他估，他最多就值4个板。
但是如果用他的可比公司的去估，这种情况下就只值26块钱，所以这东西较上市首日的溢价就高估了很多。
什么意思？你如果按照下图给他估值，它的估值其实是很低的，
所以就出现了一个问题，估值不明确，你并不知道它到底值多少钱，其实市场都不知道，为什么呢？因为这东西行业估值没有定价，这种情况就只能以市场和相对的可比公司去给他定价，但是相对的可比公司上市就低估，你说这东西上市能跌吗？它不能跌，又有通道的存在，在这种情况下它上市就一定是高估的，所以当他们开板之后就一定是杀跌的状态，而且是无限阴跌状态，直到市场最终杀不动，出现了合理的估值底。
比如说昨天我给大家讲的金房节能，我说这东西它本身不值钱，它为什么不值钱？昨天已经给你们讲的非常清楚了，他为什么会天地板，也给你们讲得非常清楚了，它到底值多少钱，你可以去给金房节能去估值了。
当学完今天这一讲，你就可以给任何新股去做估值。
当然有点例外的地方就是你遇到核心上市公司，什么叫核心上市公司？比如说像复旦微电，这种有研报的票，你可以打开他的研报去看一下分析师给他估多少钱，他们毕竟是做研究员的，所以他对行业的理解力和专业程度必然是比你的了解程度要高一丢丢，研报怎么看？我之前给大家普及过，研报的估值也不是说绝对是这样，所以学完今天这一讲，你会不会估值，它到底值多少钱，每个票它为什么跌成那样还没有底。所以大家在问这票怎么样？这票值不值钱？我只能告诉你这票是个垃圾，它垃圾在哪里？估值决定的市场，估值决定它是垃圾。
我们在这游戏里玩的时候经常会看到有人说这东西是券商给的，不是，这是市场给的，这是行业的一个历史结果给出来的价格。游戏本身炒股它就是一个游戏，这个游戏只不过是在大家设定的认知范围内，大家在这游戏里一起去玩。
所以看到这你就能明白为什么有些票就跌的稀里哗啦的，你把K线拉长，就能看到为什么开板之后他永远是阴跌状态，原因都是一句话，高估了。你自己去用估值把它估一下，你就知道为什么了。
所以当你在不断的追次新补仓的时候，你就会明白原来是个傻子，为什么这么高的东西你还在买，买到最后为股东买单，为一级市场买单，为解禁资金买单，最后你被活埋在里面，你把筹码放里面，你把钱放里面，导致筹码被锁定，然后股东解禁之后继续往下摁，你被挂在山顶上。
希望大家能牢记上述这段话。
这一讲适合所有新手，所有买新股的资金，你但凡在哪个新股被套了，你就一定要知道一件事情，你错了就要认错，你不认错，对不起，未来大概率都是阴跌路。至于中间的反弹或者偶尔出现的现象，比如说楚天龙
它并不是说就真的值这么多钱，只是在情绪和题材当下它确实被爆炒了，但是被爆炒的过后永远都是价值回归之路，这是这个游戏规则决定的，不是什么庄家决定的。
如果今天我讲完这一课你不懂，你就去把昨天和前天讲的PE动PE静PEttm结合今天的内容去做一个估值，你就会对任何票都做出合理的判断。
当然估值后面我们会继续讲所谓的市净率，增长率，市销率这些东西它到底是些什么鬼？它到底能在市场上出现什么样的情况？当你学会之后，你会发现其实非常简单，今天就讲到这。
每天掌握一个基础知识，让韭菜强壮起来！
今天就先讲到这，明天会继续有基础知识奉上！！！
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